騰訊首個目標價看390元。

【敏姐拆解/陳蓓敏】

中美貿易談判停滯不前，特朗普責難中國讓人民幣貶值以減輕關稅對出口的影響。兩國也糾纏於先撤所有關稅，或先大量購買農產品。美銀高管降貸款業務前景，惹投資者擔憂經濟下行壓力，美股回軟。亞洲方面，7月初日韓關係開始轉趨複雜。因二戰勞工賠償問題僵持不下，日本強化管制出口3項製造半導體和與智慧手機螢幕的關鍵原料，三星電子幸獲得緊急供應，避免生產危機。南韓總統文在寅已表示，若企業蒙受實際損失，將採取反制措施。下周五，美、日、韓議員將於華盛頓舉行會談。

恒指全日跌131點，收報28,461點，成交金額為605億元。大市猶如被點穴，成交稀疏，連日於10天線徘徊，本月波幅不足1,000點。騰訊（0700）首季乏亮點，加上審批遊戲等憂慮，股價受壓。然而，負面消息逐漸散去，下月中旬業績料改善。內地手機支付市場由阿里巴巴的支付寶和騰訊的微信支付所壟斷。微信生態圈內，龐大活躍用戶帶來長期價值。個人消費上，公司已多方面提供服務，收益有提升空間，而企業業務方面，管理層5月提及已投資逾700間公司，暗示未來可有不少分拆機會。傳要求提高部分新遊戲在安卓渠道的收入分成，利毛利率。建議候低吸納，首目標價390元，止蝕340元。

鴻昇證券資產管理部董事總經理
（客戶持有騰訊）

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