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統一毛利率明顯上升
發佈日期 : 2019-07-19

統一首季度稅後盈利按年大增48%,遠超市場預期。

【盤房熱賣/麥嘉嘉】


特朗普於G20與中國國家主席習近平達成協議,同意暫停加徵額外關稅並放寬華為禁令,以推動中美貿易戰繼續談判。美國商務部長羅斯其後亦證實,美方會有限度容許美企與華為交易。但參眾兩院日前聯合提出法案,限制特朗普權力,要求華府將華為剔出商務部「貿易黑名單」前,必須首先取得兩院同意,為中美貿易戰談判再添不確定因素。中美貿易戰恢復談判進度停滯,未有計劃再次舉行面對面會談。


另一方面,摩根大通及富國剛公布業績,兩間美國大型銀行均憂慮,減息憧憬下,淨利息收入將受壓。最新利率期貨顯示,儲局7月底減息的機率為100%,其中,減息25點子的機率為70.3%,減息半厘則為29.7%。市場普遍預期本月減息25點子,9月、12月會再次減息。


中國方面,報道引述國際金融協會(IIF)發表最新全球債務監察報告顯示,今年一季度,中國企業、家庭,以及政府的債務加起來的總負債超過40萬億美元,佔國內生產總值比重超過303%,佔全球總債務約15%。2018年一季度的比重是297%。為了應對經濟放緩,中國加大地方政府大規模發行債券加大政府槓桿,並鼓勵內需消費。


另外,統計局公布6月數據,社會消費品零售總額按年增長9.8%,逾1年高位,增幅較5月擴大1.2個百分點,明顯優於預期。內地近期的減稅降費政策效用逐步浮現。統一(0220) 首季度稅後盈利按年大增48%,遠超市場預期。因為產品結構改善和提價帶動的平均售價上漲,令毛利率明顯上升,受益於增值稅下調,統一的淨利將會維持雙位數增長,現價市盈率28.9倍,可待調整收集。


志昇証券研究部董事
(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票。)


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