股市波動，不宜重注搏反彈。

全球最大對沖基橋水（bridgewater）創辦人Ray Dalio在本年多次談及到全球三大儲備貨幣的短期及長期債務循環已接近尾聲，當中債務及非債義務（即健康護理、退休福利金）的規模已大於支付。同時，財富及政治差距擴大，令國家內部充滿政治衝突，貧富階級和資本主義、社會主義帶來的內部對峙。除了Ray Dalio之外，股神巴菲特、索羅斯及其首徒Stanley Druckenmiller、華爾街猛人David Tepper 也有著相同見解。巴菲特更大手減持銀行股，並且持有的現金水平創今年新高。即使他減持的股份有反彈，但買入的卻是散户及新手投資者，反映未來仍存在下行風險。

一衆華爾街大師級投資者不但不看好前景，更以實際行動沽售持股，顯然是熊市二期反彈的階段。熊市二期一般以三個反彈浪構成，以波浪理論的角度便是ABC浪。根據過往熊市二期反彈的經驗，反彈周期為4至6個月，全球股市低位反彈了近三個月，相信已步入反彈浪的尾聲。另一個熊市反彈的特徵就是反彈初期，強勢股會大幅拋離弱勢股上升，都反彈浪的尾期，弱勢股會接力上升，情況與現在不謀而合。由於弱勢股多於是指數成分股，反彈尾段會是弱勢股追落後令指數上升，做成牛市重臨的錯覺。

由於熊市尾段反彈是靠落後股份推動，所以反彈浪尾段可以留意一些早前跌幅過多的股份，以港股為例，本地地產股、收租股、房地產信托、內地券商股及疫情復甦概念股等......也可作短線博反彈的部署。但投資者須控制注碼，不宜重注搏反彈。