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周一 名嘴工作室 - 邵志堯 - 天工國際業務全球化 行業龍頭地位穩固
發佈日期 : 2020-08-10

天工國際模具鋼業績理想,為全國第一。


上周,財新中國製造業採購經理人指數(PMI)錄得52.8,較6月提高1.6%,為20112月以來最高。數據與國家統計局公的製造業PMI的情況一致,製造業已經連續5個月處於50點以上水平,說明正處於擴張期。企業也逐漸從疫情中恢復,客戶需求增強。新訂單指數也錄得20112月以來最高,連續兩個月處於擴張區間。海外疫情繼續拖累出口,7月新出口訂單指數繼續處於收縮區間,降幅為六個月以來最低,不過新出口訂單下降的空白份額,已被內部需求填補並吸納,短期「內循環」局面仍然維持。


 


受內地訂單增加導致材料需求急升,工業及高端裝備龍頭企業業務情況已趨向樂觀,如高新科技材料龍頭企業天工國際00826上月發盈喜,也表示由於進口模具鋼的內部需求被本地產品所取代,銷售量可抵銷集團出口下跌的份額,導致銷量明顯上升;其次,切削工具分部則接收主要競爭對手代工生產定單,令銷售量及市佔率上升。


 


事實上,集團於2019年躋身全球工模具鋼強企第二,其高速鋼細分產品已連續14年位居世界第一位,截至2019年,集團的高速鋼國內市佔率達到53%,模具鋼市佔率達到42%,均為全國第一。中國區內和境外收入佔比分別為53.8%46.2%,但相信今年上半年因疫情影響,由外轉內的境內將急增。


 


但疫情短期的影響,不會阻礙企業長期固定投資部署。天工國際旗下泰國羅勇府工業園區第一期預期於20209月開始投產,設計產能4,800萬件/年,後期產能將視乎需求情況推升至1億件/年。泰國工廠建立是集團國際化的重要一步,通過建設為國外知名切削工具企業代工,促進公司全球化佈局的深入,受到中美貿易磨擦的影響將大大減少,但同時原料採購成本仍能維持。


 


當然,政策推動也有利天工國際發展,因集團擁有國家允許廢鋼鐵進口企業資格,每年可從海外進口廢鋼鐵量,成為降低原料成本的重要一環。隨著泰國工廠投產,相信對海外廢舊資源的利用將逐漸上升,原材料成本應逐步下降,對毛利率提升有利。因此,集團的純利才能連續5年,按年超過50%的增長。


 


天工國際上周急升後整固待變,相信短綫可見2.66元。如中期業績表現理想,中綫可看今年高位3.47元。


 


 

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