岑智勇

債息再升不利估值 恒指再回軟

美國聯儲局 經濟在今年首幾周繼續以溫和步伐復甦，企業對未來幾個月持樂觀態度,住房需求強勁,但就業市場僅緩慢改善。美國10年期國債收益率升4.9個基點,至1.464%；30年期國債收益率升3.1個基點至2.246%。債息上升不利估值高的科技企業，隔晚美股三大指數下跌。周四恒指低開後，先在29,500水平爭持，但在10時後轉差。

參考個別輪證發行商網站，在截至2021年3月4日8時，錄得單日最多資金流入恒（淡），約21,772萬元。錄得單日最多資金流出是恒（好），金額約18,683萬元。數據反映投資者繼續關注大市，趁恒指上升時建立淡倉，並把部分好倉獲利。

看好後市者，可留意恒call 19867，實際槓桿10.151倍，行使價29,000元，到期日2021年7月29日。看淡後市者，可留意恒put 22839，實際槓桿6.1617倍，行使價30,000元，到期日2021年7月29日。


創科業績佳 獲利回吐現

創科實業（00669）公布2020財年業績，期內銷售額98億美元，同比增加28%，其中下半年銷售額大增42.3%。集團北美的增長為29.5%，歐洲、中東以及非洲的增長為19.1%，而全球其他地區的增長則為30.6%。電動工具業務佔總銷售89%，增長28.5%至87億美元。MILWAUKEE專業業務、RYOBI DIY及RYOBI戶外園藝工具業務均錄得雙位數增長。地板護理業務銷售額增長23.6%，至11億美元。毛利率連續第12年錄得增長，上升52個基點至38.3%；毛利率改善的原因為推出高利潤率嶄新產品、嚴謹的產品組合管理、生產力大幅提升以及銷量的槓桿效應所致。

此外，集團持續提升整個營運流程的效率；純利增長30.2%至8.01億美元。末期息每股82港仙，全年共派息每股135港仙。筆者在《Sam Sam同您做功課》中指創科業績不算差，奈何股價出現獲利回吐。

看好創科者，可留意call 26504，實際槓桿2.612倍，行使價118.88元，到期日2021年12月31日。或可留意call 14059，實際槓桿2.66倍，行使價111.88元，到期日2022年1月4日。

筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。