郭志威

上周美國聯儲局主席鮑威爾改口風，指通脹不是短暫性現象，更暗示將有機會加快收水步伐及提早加息，市場馬上作出反應，加上周公布的失業率大幅回落至4.2%水平，接近疫情前的低位，市場普遍認為，聯儲局難以再有理由再向市場加入更大流動性，美股於2021年在低位上升了很多，高基數效應以及年尾收割的情況下，美股大機會進入調整期，事實上美股自11月創立歷史高位後一直反覆調整，料未來的一個月時間仍會是調整期。收水及提早加息氣氛下，美國科技股在邏輯上應會跑輸價值型股票，傳統價值型股份如銀行，地產等將會受惠於加息周期。但另一方面，價值型股份雖然受惠於加息，卻面對變種病毒及中美關系的影響，情況變得極為複雜。

A股方面，周一內地宣布降存款準備金，但在銀根稍為寬鬆的政策下卻不見得有資金大舉流入內房及內銀。恒大將可能觸發債務違約的情況下，投資者也保持謹慎。另外國家政策扶持的科技工業如晶片、新能源領域的企業集中地深圳創業板指數也開始出現技術性回吐，失守20天線。

港股方面，中概股滴滴出行將於在美國股市除牌，令市場一度擔憂中概股除牌潮出現，投資者恐慌性拋售中概股，其後高盛有報告指出美國投資者需要很長時間才能完成沽售中概股，加上相關部門出來澄清沒下令中概股除牌，市場憂慮消除馬上出現報復性反彈。也帶令著港股大幅反彈，從資金流的角度上來看，港股已開始錄得中長線投資者資金流入抄底，但造底需時，一般來說常出現一個反彈反再探真底。總括而言，港股距離見大底已非常接近，筆者將於未來時間密切觀察，緊貼股市，等待買入機會。