潘鐵珊

中國石化（00386）截至去年12月31日止的2021年全年業績，集團實現比2020年同期上升30.2%的營收，錄得27,408.9億元人民幣。歸屬於母公司股東的綜合收益達887.8億元人民幣，比起2020年大增1.6倍。集團經營業績創近10年來最好水平，除因為經營得到優化外，拓市擴銷及降本減費亦奏效，均是使經營業績大幅增長的原因。

集團有良好增長原因一方面有原油價格增長的因素在內，但同時亦受惠國內經濟恢復及石化產品需求回暖。雖然有多項挑戰包括全球經濟增速放緩及世界性疫情等，令集團面臨的內外部風險挑戰。在全球能源趨向低碳化的時代，集團加速從傳統石化企業往綜合性能源集團方向轉型。旗下的中國石化資本融資塑膠薄膜研發及生產製造商百佳年代，以開發高端光伏膠膜材料，預期有望拓展中國石化高端化工材料的產業鏈。

此外，上游業務繼續加大油氣勘探開發力度，陸相頁岩油勘探取得重大突破，境內油氣儲量替代率達到154%，天然氣產量同比增長11.9%，增儲穩油增氣創效成果顯著。為了提升高附加值產品的產量，建成了四套氫純化裝置，開發出高端針狀焦，高端潤滑油脂等產品。集團亦繼續其「油轉化」方針，於化工業務上優化原料和產品結構，令高附加值產品有良好發展；強化油品銷售業務產銷協同，鞏固提升市場份額，有力成為「油氣氫電服」綜合能源服務商。

而集團更拓展新能源業務，推進氫能利用，佈局充換電站。在天然氣開發方面，集團加快推進川西、東勝、威榮等氣田產能建設，持續推進涪陵頁岩氣田立體開發，普光、元壩等氣田精細開發等，以發揮從生產﹑供應﹑儲存以至銷售一體化帶來的優勢，令全產業鏈能帶來最大化的效益。加上天然氣市場份額持續上漲，相信集團表現能有改善。可考慮於3.8港元買入，上望4.1元，跌穿3.5元止蝕。

（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）