本港

傑富瑞指百度的Robotaxi業務可能在競爭中脱穎而出 維持買入評級

傑富瑞集團分析師在一份研究報告中援引一位行業專家的話指出，百度(BIDU.US)的Robotaxi業務可能會在競爭中脱穎而出，因其具有廣泛的地理覆蓋範圍、技術和資源。他們認為，未來幾年，Robotaxi的潛在市場規模可能達到1萬億元人民幣，而百度在11個城市佔據領先地位，累計乘坐次數超過600萬次。他們表示，投資者應關注平均訂單價值、補貼、安全成本和折舊等關鍵指標，並補充稱，實現單位經濟收支平衡的關鍵因素是完全無人駕駛訂單的比例。傑富瑞維持對百度的買入評級，並將其目標價維持在168.00港元。

中金降名創優品目標價至49.52元 行業估值中樞下行

中金發表報告，預計名創優品(09896)第二季度收入40億元人民幣，按年增長23%。Non-IFRS淨利潤6.4億元人民幣，按年增長13%，利潤增速慢於收入增速，主要因為上年匯兌收益貢獻帶來高基數，以及今年上半年海外快速展店帶來費用前置。

該行指，第二季度雖然是名創優品主業國內、海外相對淡季，但國內業務在新IP Chiikawa及O2O業務帶動下增長良好，預計國內同店有望保持按年持平，疊加約70至80家的門店淨增，預計第二季度國內收入按年增長16%至22.6億元人民幣。海外方面，海外直營、代理市場保持快速的門店擴張，直營市場收入有望保持60%以上按年增長。

中金降農夫山泉目標價至45元 包裝水銷售承壓

中金發表報告，預測農夫山泉(09633)上半年收入按年有高單位數增長，主要由茶飲和果汁的良好表現驅動，淨利潤按年亦有高單位數增長，主要由於產品結構改善抵銷包裝水的不利影響，令淨利潤率保持平穩。收入表現符合預期，利潤表現或略超市場預期，主要因為產品結構改善帶來的利潤率提升好於預期。

中金認為，其包裝水銷售短期承壓，長期或有望修復，飲料行業競爭力不斷強化，將今明兩年盈利預測分別下調7%及10%，考慮市場估值下行，目標價下調18%至45元，對應今明兩年預測市盈率分別35.7倍及32.3倍，維持「跑贏行業」評級。

中金降周大福目標價至9.13元 金價快速上漲影響首財季流水

中金發表報告指，周大福(01929)公佈6月底止首財季經營數據，零售額按年下降20%，其中內地零售額按年下降19%，香港、澳門及其他市場零售額按年下降29%。

報告指，金價快速上漲影響周大福的內地、港澳同店表現，渠道延續優化調整。今年3月底以來金價快速上漲引發部分消費者對黃金珠寶產品的觀望，疊加去年同期高基數影響，集團季內零售額下降20%。內地延續渠道優化調整，重視門店店效和盈利能力，首財季淨關91家周大福珠寶零售點。

中金維持公司2025和2026財年每股盈利預測0.7和0.78元不變，維持「跑贏行業」評級。考慮行業估值中樞有所回落，下調目標價15%至9.13元。

中信里昂維持小鵬汽車「優於大市」評級 目標價46港元

中信里昂發表研報稱，小鵬汽車-W(09868)與大眾汽車集團合作，預計此次合作將為小鵬汽車在未來5至6年內帶來豐厚的利潤，該行維持小鵬汽車「優於大市」評級，予美股目標價為12美元，港股目標價為46港元。

中信里昂證券發表研報稱，雙方簽訂電子電氣架構技術戰略合作框架協議，將基於小鵬汽車最新一代電子電氣架構，聯合開發並將其集成到大眾汽車在中國的CMP平台上。預計此次合作將為小鵬汽車在未來5至6年內帶來豐厚的利潤，而其新型號MONA M03也將於8月推出，預計每月將帶來6,000至1萬銷量。

該行指，新協議宣佈聯合研發MEB和CMP平台的新車型。加上於2024上半年和2023年下半年的兩份協議，小鵬汽車將參與大眾幾乎所有中國車型的研發，展示了小鵬汽車對大眾生態系統的深度參與。

大摩指ASMPT次季業績遜預期 維持「增持」評級

摩根士丹利發表報告指出，ASMPT(00522)次季業績遜預期，收入33.42億元，較該行及市場預期高出4%與3%。純利1.35億元，較該行及市場預期低出25%與34%。以中位數計，公司預期第三季收入按季跌6.4%，較該行及市場預期低出17%及20%。公司短期仍看好先進封裝前景，惟認為半導體主流業務需要更長時間復甦。該行看好ASMPT不斷增長的先進封裝業務勢頭，維持對其「增持」評級，目標價130元。

數字王國：國際創新研發中心將聚焦AI虛擬人等三方面發展

荷里活視覺特效製作公司數字王國(00547)今日正式進駐香港科學園，並宣佈在該園區設立頂級國際創新研發中心。這項合作將以人工智能(AI)虛擬人技術為基礎，與香港科技園引領娛樂行業的創新轉型，設立新行業標準，並推動人工智能在不同領域的應用。計劃中，將聚焦在AI虛擬人(Virtual Human)、視覺特效(VFX)以及人工智能影片製作(AVP)三個方面，推動創意前沿發展及技術應用。

海外

法國奢侈品集團LVMH中期少賺14%遜預期 中國遊客推動日本市場銷售

法國奢侈品集團LVMH公佈中期業績。中期純利按年跌14%至72.67億歐元，市場預期為74.5億歐元，期內收入按年跌1%至416.77億歐元。其中時裝及皮具產品收入按年跌2%至207.71億歐元，選擇性零售收入按年升3%至86.32億歐元，化妝品及鐘錶珠寶入分別按年升3%及按年跌5%，酒類銷售按年跌12%。

集團表示，匯兌波動帶來顯著負面影響，尤其在時裝及皮革產品。歐洲及美國收入錄得增長，日本銷售增長尤為突出，受惠於中國遊客消費。集團又指，時裝及皮革產品銷售堅韌性良好，經營溢利仍處卓越水平，尤其在旗艦品牌路易威登(Louis Vuitton)及Christian Dior。

大摩指特斯拉次季經營溢利遜預期

摩根士丹利發表報告，指特斯拉(TSLA.US)次季經營溢利較市場預期低15%，受6億美元重組開支影響，另零排放汽車(ZEV)監管信貸(每輛2,000美元)出乎預期強勁。資本開支按季下降，前景指引無大改變。特斯拉在電動汽車行業衰退下遇困。評級「增持」，目標價310美元。