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周三 股宇有云 - 劉宇亮 - 中國數據續放緩 政策有望觸底轉向
發佈日期 : 2021-10-20



中國第三季經濟增長繼續放緩,國家統計局周一(1018日)公布第三季度GDP按年增長4.9%,低於預期的增5%。中國在7月以來推出多項政策措施,包括減碳、限電、教育、互聯網監管及樓市調控等,對國內消費和投資造成壓力。


 


加上信貸條件收緊,抑制了投資活動,9月固定資產投資按年跌2.5%。住宅銷售額繼8月下降19.7%後,9月份同比又下降了16.9%。房地產投資自去年疫情爆發後首次下滑,同比下降3.5%


 


內地房地產銷售額下滑可能令開發商的現金短缺狀況更嚴峻,亦可能提供更大的折扣賣樓,形成惡性循環。如把內地房地產相關的所有商業活動都包括在內,整個行業佔中國GDP23%,要去槓桿定會帶來陣痛。


 


剛過把的周末,中指研究院發布解讀報告稱,中央近一個月內第三次在重要金融會議中提及房地產行業,向市場傳遞維穩信號,房地產信貸政策有望觸底轉向,房企資金壓力將緩解。而剛過去的周日,央行行長易綱在Group of 30視頻會議上指現時內房的債務風險對金融行業的外溢性可控。


 


中國金融監管機構於上月底窗口指導了至少部分大型商業銀行,允許銀行在四季度加快對個人抵押貸款的審批售放。內地的政策正在重新轉向支持性措施,程度雖然較溫和,但經濟活動有機會在第四季反彈。


 


港股在第三季資金因政策收緊,採取先沽為敬做法,恒指大跌了16%、科指大跌了25%,遠遠跑輸環球市場。港股被過分拋售後,如政策稍為在第四季有所轉向,相信資金會重投港股市場。水清無魚,現正是作中線部署的好時機。


 

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