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周一 中港两边睇 - 张嘉奇 - 周大福受惠放宽入境限制 资金涌入股价有力再试新高
发佈日期 : 2022-09-26

张嘉奇


恒指失守万八大关,大巿一片愁云惨雾,令对「通关」刺激经济的唿声日升。继早前港府澄清虚传「0+3」抵港方案后,截稿前,又突公布由今日起「0+3」抵港方案、取消抵港前核酸检测,及准未接种疫苗者来港,部份相关板块已率先偷步炒高。事实上,宏观国际防疫措施已大幅撤消,国际旅运趋近回復从前,故香港确实有迫切需要赶上,故上述政策改动亦乎合预期,而现阶段如何部署疫后復常概念股才是关键。


 


首先,于落实入境香港「0+3」政策后,虽可免却酒店强制隔离,但到港人士亦将获发「黄码」以资识别,而黄码将限制持证者进入餐饮业务处所、主要娱乐场所,仅可乘搭交通工具、进入商场及超市,故昔日旅业受惠行业短期内亦难完全受惠。虽然零售业或可于新制中有优势,但由于仍有部份限制,访港的心理门槛犹在,故相信低消费零售将不足诱因以吸引来港,周大福(01929)等一类较高消费相对吸引力较大,有望率先弹出。


 


本地老牌珠宝金饰零售商周大福(01299),于截至今年3月底之财年中录得营业额989.38亿元,按年上升41%;全年纯利67.12亿元,按年上升11%。其中,香港及澳门同店销售增长24.7%,中国内地则只增长11.1%,但其黄金首饰及产品零售需求强韧、推动同店销售增长至19.3%,反映内地消费群对金饰需求依然殷切。虽然国际金价近月走势波动,但一般而言年末为黄金销售旺季,加上近期婚嫁市场渐趋活跃,有利推动周大福黄金销售。


 


按政府统计处数据,香港今年7月零售业销货价值(临时数字)约283亿元,由6月的按年下跌1.3%转升4.1%,随着疫情第5波高峰期减退,零售业已逐步復甦。「十一黄金周」临近,现时取消入境强制酒店检疫、「3+4」改为「0+3」,旅客势必倍增,将直令周大福销售带来刺激。


 


近年周大福股价不时受地区封控而短期受压,但集团自8月底获公布纳为恒指成分股后,主动买入资金已明显见增加,过去20日中九成日子录资金净流入,相信将可为股价带来承托。经营情况回暖,集团去年每股基本盈利67.1仙,派发末期息28仙、全年股息共50仙,派息比率亦由上年度66%回升至75%,预期息率亦升至近4厘,投资价值已重现,可考虑于15元水平分段收集,短綫先看17元水平,再看去年底18.04元歷史高位,止蚀价14元。


 


(本人没有持有上述股份)


 

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