萬眾矚目的螞蟻集團A+H上市，今日開始公開招股，預計11月5日上市。螞蟻今次上市估值將介於2,500億至3,000億美元；不過承銷商瑞信及摩根士丹利給螞蟻的估值更高，分別是3,800億至4,610億美元及3,330億至4,570億美元，意味上市後仍有二至三成的水位升幅。

認購策略上，集團增長前景不俗，加上現時新股氣氛熾熱，上市初期應有一定升幅，值得認購。不過由於今次香港H股發行股數高達16.7億股，亦沒有基石投資者，所以成功抽中應該不難的，甚至可以做到一人一手，假如孖展認購的話就要考慮會否分配到比想像中多的股份數目，做足風險管理。值得留意，螞蟻集團市值達數萬億，足夠快速納入恒生科技指數及其他國際性指數，皆時又有被動資金追貨，短期股價催化劑。

耐世特（01316）為一個汽車零部件供應商，核心產品為EPS（電動助力轉向），公司其餘產品線還有HPS（液壓助力轉向系統）、CIS（轉向管柱和中間軸）、DL（動力傳動系統）和ADAS駕駛輔助系統4大類。目前公司產品外銷全球，包括美國、墨西哥、中國、波蘭、印度、摩洛哥及巴西。

由於新冠肺炎疫情影響，全球汽車產業鏈受到打擊，耐世特亦不能獨善其身，上半年收入及盈利表現均有下滑。公司於10月中旬與分析員進行電話會議，回顧第三季表現及全年展望。

據管理層表示，全球市場有回暖跡象，訂單需求得到釋放，北美市場第三季需求強勁，輕型車銷量400萬輛，按季增1.9倍，歐洲、南美及中東市場合計銷量1,070萬輛，按季增1.04倍，而公司在上述市場的收入增速與整體趨勢一致。

在客戶方面，第三季度耐世特推出了14個新的客戶計畫（2020年上半年推出 19 個），其中，11個是來自亞太區市場客戶，包括吉利汽車（00175）、長城汽車（02333）等。展望第四季度，即將推出的新客戶計畫約有10個。預計未來亞太區客戶的收入佔比提升，進一步分散地域風險。

伴隨5G在各地急速發展，相信汽車智能化、自動化，自動駕駛及輔助駕駛技術普及程度會提高，而EPS亦是ADAS的重要組成部份，並推動EPS產品升級。目前積壓的訂單中有 28% 與先進駕駛輔助系統（ADAS）有關。ADAS 相關的未完成訂單將在未來 3 年對集團收入帶來貢獻，並可能有助提高整體利潤率。

估值上，公司2021年預測市盈率僅10倍，其他同業如福耀玻璃（03606）及敏實（00425）則接近18倍，估值明顯落後。耐世特股價突破250天線後持續向好，具有追落後條件。

權益申報：筆者並無持有上述股票