ESG是一項崇高道德的路徑，希望企業家遵守令地球的所有持份者都可持續發展下去，雖然目標宏大和是為人類福祉，也有人不會認同，反對的人原因各有不同，弄得最熾熱的國家可算是美國，以保守黨為主的31個州政府立法機構，已經開始著手引入「反 ESG」的立法。到2021年7月為止，包括共和黨執政的17個州，已經通過44項法案，針對那些表態支持「墮胎權利、種族正義、環境正義、LGBTQ權利」的企業，予以不同方式的「懲罰」。「懲罰」的方式則包括：列為拒絕往來戶黑名單，禁止金融業者承攬州政府的財務業務，像是承銷債券、管理基金、存款賬戶、政府信用卡等。
反ESG浪潮愈演愈烈之際，美國十個最大的ESG基金（按資產規模計算）2021年已經公佈了兩位數的損失，有些甚至超過了標準普爾500指數17.5%的跌幅。同時，美國石油巨頭埃克森美孚公司和雪佛龍公司被認定為不環保的股票分別飆升69.8%和44.2%。先鋒領航集團（Vanguard Group Inc.）退出了世界上最大的氣候相關的淨零金融聯盟，作為向反ESG客戶的一種讓步。
背後是一場傳統既得利益者在上演復仇者聯盟，石油公司、軍工企業和藥廠投資龐大，它們難以短時間之內可以轉型，但全球ESG勢頭越演越烈的情况不，這些企業每天在捱打，基金和銀行礙於ESG標準限制它們不能投資與借貸給他們，石油公司轉做可再生能源開發需時，投入資金龐大和未能產生即時利潤；軍工公司每年售賣槍械於美國民眾也生意不菲，立例禁止銷售槍械動搖了收入支柱；避孕藥也帶來藥廠不少利潤。
有些客戶眼看ESG抗拒的公司股價表現大幅拋離ESG公司，令到基金有所壓力，導至退出氣候相關組織去拆牆鬆梆也是無可厚非，歐盟雖然作為全球環保先鋒及領頭羊，去年也屈服於俄烏戰争對能源大幅上升的影响，納入核能為綠色能源之一，若果歐盟不改動遊戲規則，新建核電廠和維修現有核電廠便因為得不到資金而無法進行，社會在能源需要付出更大代價，反社會、反建制聲音只會浪接浪，核能轉身是無辦法之中的辦法。
筆者認同ESG的崇高理想，在過去幾十年經濟高速增長的年，有一伏ESG良藥教企業反思道德未嘗不是一件好事，但在俄烏戰争和東西方陣營冷戰間，企業正在生死存亡之秋，ESG的監管和披露越來越多，令它們疲于奔命，是時候去重新檢視ESG發展步伐，反ESG浪潮也帶來業界朋友們反思的好機會。
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