【鐵筆判官/潘鐵珊】
海螺水泥(0914)為內地水泥生產商的領頭者，主要經營水泥、商品熟料及骨料的生產及銷售。而其產品廣泛用於國家基礎設施建設，包括鐵路、公路等大型工程項目，以及城市房地產開發等。截至今年3月31日底為止的首季業績，集團錄得營業收入達305億港元，比去年同期大幅上升62.5%，乃歸因產品銷價同比漲幅較大，加之貿易收入提升影響；而受益於產品價格上漲，歸屬於上市公司股東的扣除非經營性損益的淨利潤錄得59.3億港元，同比增加26.8%，故表現相當理想。
集團在期內的內地項目建設進度良好，隨着這些項目陸續投產，在內地可望能進一步鞏固其實力地位。與此同時集團亦積極推進海外項目建設，在柬埔寨、印尼、老撾、緬甸均有項目。柬埔寨馬德望海螺一條熟料生產線、二台水泥磨順利建成投產；印尼北蘇海螺主體工程已完工，即將建成投產；老撾琅勃拉邦海螺項目建設進入設備安裝階段；緬甸海螺（曼德勒）水泥有限公司項目已開工建設。隨着海外項目相繼建成投產，以及銷售市場網絡的不斷完善，海外項目公司銷量同比增長56.4%，銷售金額同比增長45%。
現時集團在中國及海外所覆蓋的市場區域設立500多個市場部，營銷網絡已趨完善。但隨着集團繼續走出去及海外的投資期過後，回報可望於今後反映。加上集團展望將加快延伸上下游產業鏈，大力發展骨料產業，以及積極推進商品混凝土項目，此幾點均有利集團進一步發展。可考慮於48元買入，上望52元，跌穿45元止蝕。
天宸康合資產管理投資總監
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）
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