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周一 名嘴工作室 - 邵志尧 - 天工国际业务全球化 行业龙头地位稳固
发佈日期 : 2020-08-10

天工国际模具钢业绩理想,为全国第一。


上周,财新中国制造业採购经理人指数(PMI)录得52.8,较6月提高1.6%,为20112月以来最高。数据与国家统计局公的制造业PMI的情况一致,制造业已经连续5个月处于50点以上水平,说明正处于扩张期。企业也逐渐从疫情中恢復,客户需求增强。新订单指数也录得20112月以来最高,连续两个月处于扩张区间。海外疫情继续拖累出口,7月新出口订单指数继续处于收缩区间,降幅为六个月以来最低,不过新出口订单下降的空白份额,已被内部需求填补并吸纳,短期「内循环」局面仍然维持。


 


受内地订单增加导致材料需求急升,工业及高端装备龙头企业业务情况已趋向乐观,如高新科技材料龙头企业天工国际00826上月发盈喜,也表示由于进口模具钢的内部需求被本地产品所取代,销售量可抵销集团出口下跌的份额,导致销量明显上升;其次,切削工具分部则接收主要竞争对手代工生产定单,令销售量及市佔率上升。


 


事实上,集团于2019年跻身全球工模具钢强企第二,其高速钢细分产品已连续14年位居世界第一位,截至2019年,集团的高速钢国内市佔率达到53%,模具钢市佔率达到42%,均为全国第一。中国区内和境外收入佔比分别为53.8%46.2%,但相信今年上半年因疫情影响,由外转内的境内将急增。


 


但疫情短期的影响,不会阻碍企业长期固定投资部署。天工国际旗下泰国罗勇府工业园区第一期预期于20209月开始投产,设计产能4,800万件/年,后期产能将视乎需求情况推升至1亿件/年。泰国工厂建立是集团国际化的重要一步,通过建设为国外知名切削工具企业代工,促进公司全球化佈局的深入,受到中美贸易磨擦的影响将大大减少,但同时原料採购成本仍能维持。


 


当然,政策推动也有利天工国际发展,因集团拥有国家允许废钢铁进口企业资格,每年可从海外进口废钢铁量,成为降低原料成本的重要一环。随着泰国工厂投产,相信对海外废旧资源的利用将逐渐上升,原材料成本应逐步下降,对毛利率提升有利。因此,集团的纯利才能连续5年,按年超过50%的增长。


 


天工国际上周急升后整固待变,相信短綫可见2.66元。如中期业绩表现理想,中綫可看今年高位3.47元。


 


 

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