杨德华

大市仍旧上上落落整固当中，执笔之时恒指29,000点又再次失守同时跌穿10天线，现时支持位置在28,600至28,700之间。短期后市可以审慎乐观，皆因近期见资金开始流入科技股；虽然不会重现年初「爆炒」情况，但至少为大市带来支持。

大市虽然闷局，但新股市场再一次炽热起来，从事隐形矫治解决方案提供商的时代天使（06699）在上周四（6月3日）第一日公开招股，首日孖展暂录近1,985亿元、超额认购681倍，认购反应空前热烈。集团未上市就已经打破新股纪录，招股价介乎147元至173元，一手（200股）入场费高达34,949元，以新股一手认购入场费计，时代天使入场门槛成为歷来最贵，打破去年上市的再鼎医药（09688）入场费3.2万元纪录。

集团备受市场追捧皆因业务非常独特，而且非常「赚钱」。集团主要研发口腔隐形矫正技术、生产及销售隐形矫正器。简单解释其产品就是隐形牙箍，改善哨牙情况。如果有箍牙经验的投资者就会明白，一个箍牙过程歷时多久、开支多少，更重要是想笑都不能笑；加上传统牙箍少不免会令牙龈酸痛、摩擦脸颊内侧而导致的刮痕或疮及割伤舌头；而传统箍牙过程一般需要佩戴近36个月，可谓漫长岁月。相对传统牙箍，隐形牙箍优势明显，隐形牙套不用担心别人只留意到一口钢牙，可以保持自信，减轻社交焦虑；另一方面，隐形牙箍拥有较平滑的接触面，它引起的口腔与牙龈问题会比起传统牙箍为少；更重要是隐形牙箍通常只需要戴6至9个月，治疗过程大大缩短。由此可见，隐形牙箍绝对是首选治疗方案。

在中国市场集团拥有绝对龙头地位。据集团所引用的市场数据，按2020年的达成案例计，时代天使在中国的隐形矫治解决方案市场拥有约41%市场份额。而中国隐形矫治市场属全球第二大，零售销售收入更预期可由2020年的15亿美元以约23%增速上升至2030年的119亿美元。目前，2020年在中国经治疗的310万例错颌畸形病例中，只有约11%採用了隐形矫治器方案。随着隐形矫治器治疗方案的渗透度提升，庞大的市场潜力将会持续释放。

时代天使可谓集「医美」及「医疗器材」两大热门赛道于一身，所以吸引了天量资金追捧，笔者亦都有申请认购。由于今次公开发售最多亦仅得4.2万手股份可供分配，绝对是一手难求，即使认购逾千万元，可能都未能稳获一手，建议现金认购。除非孖展利息特平，加上有蚀利息的心理准备，否则都不太建议动用孖展。

权益申报：笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股票