錦欣生殖（01951）出現明確的上升轉機，在國策支持之下，錦欣生殖正出現修復性反彈

‧國家衛健委召開新聞發布會，介紹「落實人口高質量發展要求、積極構建生育支持政策體系」有關情況

‧在國家醫保局的指導下，北京、廣西、內蒙古及甘肅四省份已先後將輔助生殖納入醫保報銷

‧相對於疫情前的2019財年，其營業額已高出69%，純利能力復甦至當年的84%，派息能力亦復甦至87.5%

錦欣生殖（01951）出現明確的上升轉機，在國策支持之下，錦欣生殖正出現修復性反彈，考慮到該股的盈利能力正快速修復，其潛在上升空間亦相當巨大。

國家衛健委召開新聞發布會，介紹「落實人口高質量發展要求、積極構建生育支持政策體系」有關情況，消息令計劃生育概念股重新走強。

近年國內正不斷增加對家庭生育的支持力度，在國家醫保局的指導下，北京、廣西、內蒙古及甘肅四省份已先後將輔助生殖納入醫保報銷。

國家醫保局印發《輔助生殖類醫療服務價格項目立項指南(試行)》，將各地原本複雜的輔助生殖類項目分類整合為12項。截至目前，已指導21個省份對照立項指南整合輔助生殖類項目，其中20個省份將定價方式由市場調節價改為政府指導價，進一步規範輔助生殖類醫療服務項目價格。

錦欣生殖自然是這個板塊的首選股，其為民營輔助生殖龍頭企業，專注於輔助生殖、試管嬰兒及其他輔助醫療服務。

於2023財年，集團錄得營業額27.89億元人民幣（下同），按年升18%。純利3.45億元，按年升184.6%；每股盈利0.13元。派末期息5.95港仙，上年同期不派息。

相對於疫情前的2019財年，其營業額已高出69%，純利能力復甦至當年的84%，派息能力亦復甦至87.5%。

花旗報告指，隨著疫情和成本控制後業務復甦，公司毛利率從2022財年的37%擴大至42.1%。銷售及行政支出比率降至24.1%；淨利潤率為12.4%。管理層給予指引2024財年的經調整淨利潤將按年升15%。

該行表示，考慮到深圳新院區延遲開業及武漢醫院的利潤，將2024及2025年收入分別下調10%和16.8%，每股盈測分別下調37.7%及40.9%，目標價由11.5元下調至6元，維持「買入」評級。