ESG是一项崇高道德的路径，希望企业家遵守令地球的所有持份者都可持续发展下去，虽然目标宏大和是为人类福祉，也有人不会认同，反对的人原因各有不同，弄得最炽热的国家可算是美国，以保守党为主的31个州政府立法机构，已经开始着手引入「反 ESG」的立法。到2021年7月为止，包括共和党执政的17个州，已经通过44项法案，针对那些表态支持「堕胎权利、种族正义、环境正义、LGBTQ权利」的企业，予以不同方式的「惩罚」。「惩罚」的方式则包括：列为拒绝往来户黑名单，禁止金融业者承揽州政府的财务业务，像是承销债券、管理基金、存款账户、政府信用卡等。
反ESG浪潮愈演愈烈之际，美国十个最大的ESG基金（按资产规模计算）2021年已经公佈了两位数的损失，有些甚至超过了标准普尔500指数17.5%的跌幅。同时，美国石油巨头埃克森美孚公司和雪佛龙公司被认定为不环保的股票分别飙升69.8%和44.2%。先锋领航集团（Vanguard Group Inc.）退出了世界上最大的气候相关的净零金融联盟，作为向反ESG客户的一种让步。
背后是一场传统既得利益者在上演復仇者联盟，石油公司、军工企业和药厂投资庞大，它们难以短时间之内可以转型，但全球ESG势头越演越烈的情况不，这些企业每天在捱打，基金和银行碍于ESG标准限制它们不能投资与借贷给他们，石油公司转做可再生能源开发需时，投入资金庞大和未能产生即时利润；军工公司每年售卖枪械于美国民众也生意不菲，立例禁止销售枪械动摇了收入支柱；避孕药也带来药厂不少利润。
有些客户眼看ESG抗拒的公司股价表现大幅抛离ESG公司，令到基金有所压力，导至退出气候相关组织去拆墙松梆也是无可厚非，欧盟虽然作为全球环保先锋及领头羊，去年也屈服于俄乌战争对能源大幅上升的影响，纳入核能为绿色能源之一，若果欧盟不改动游戏规则，新建核电厂和维修现有核电厂便因为得不到资金而无法进行，社会在能源需要付出更大代价，反社会、反建制声音只会浪接浪，核能转身是无办法之中的办法。
笔者认同ESG的崇高理想，在过去几十年经济高速增长的年，有一伏ESG良药教企业反思道德未尝不是一件好事，但在俄乌战争和东西方阵营冷战间，企业正在生死存亡之秋，ESG的监管和披露越来越多，令它们疲于奔命，是时候去重新检视ESG发展步伐，反ESG浪潮也带来业界朋友们反思的好机会。
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