锦欣生殖（01951）出现明确的上升转机，在国策支持之下，锦欣生殖正出现修復性反弹

‧国家卫健委召开新闻发布会，介绍「落实人口高质量发展要求、积极构建生育支持政策体系」有关情况

‧在国家医保局的指导下，北京、广西、内蒙古及甘肃四省份已先后将辅助生殖纳入医保报销

‧相对于疫情前的2019财年，其营业额已高出69%，纯利能力復甦至当年的84%，派息能力亦復甦至87.5%

锦欣生殖（01951）出现明确的上升转机，在国策支持之下，锦欣生殖正出现修復性反弹，考虑到该股的盈利能力正快速修復，其潜在上升空间亦相当巨大。

国家卫健委召开新闻发布会，介绍「落实人口高质量发展要求、积极构建生育支持政策体系」有关情况，消息令计划生育概念股重新走强。

近年国内正不断增加对家庭生育的支持力度，在国家医保局的指导下，北京、广西、内蒙古及甘肃四省份已先后将辅助生殖纳入医保报销。

国家医保局印发《辅助生殖类医疗服务价格项目立项指南(试行)》，将各地原本复杂的辅助生殖类项目分类整合为12项。截至目前，已指导21个省份对照立项指南整合辅助生殖类项目，其中20个省份将定价方式由市场调节价改为政府指导价，进一步规范辅助生殖类医疗服务项目价格。

锦欣生殖自然是这个板块的首选股，其为民营辅助生殖龙头企业，专注于辅助生殖、试管婴儿及其他辅助医疗服务。

于2023财年，集团录得营业额27.89亿元人民币（下同），按年升18%。纯利3.45亿元，按年升184.6%；每股盈利0.13元。派末期息5.95港仙，上年同期不派息。

相对于疫情前的2019财年，其营业额已高出69%，纯利能力復甦至当年的84%，派息能力亦復甦至87.5%。

花旗报告指，随着疫情和成本控制后业务復甦，公司毛利率从2022财年的37%扩大至42.1%。销售及行政支出比率降至24.1%；净利润率为12.4%。管理层给予指引2024财年的经调整净利润将按年升15%。

该行表示，考虑到深圳新院区延迟开业及武汉医院的利润，将2024及2025年收入分别下调10%和16.8%，每股盈测分别下调37.7%及40.9%，目标价由11.5元下调至6元，维持「买入」评级。