手机设备股瑞声科技(02018)受惠于智能手机「升级」玩AI,价量齐升下,公司发佈2023年业绩明显改善。
2023年营收为人民币204.2亿元(下同),同比减少1%;毛利率16.9%,同比减少1.4pp;净利润7.4亿元,同比减少9.9%。值得关注的是,2023下半年营收112亿元,同比减少0.1%;毛利率19.2%,同比提升1.4pp;净利润5.9亿元,同比增长25.2%。2023下半年业绩显着改善。
公司声学业务2023年收入为75亿元,同比减少15.4%。其中2023下半年收入41.8亿元,环比增加25.7%;毛利率为30.7%,同比增加1.8个百分点,环比增加5.2个百分点。2023下半年由于智能手机对声学产品规格升级需求,带动平均售价环比提升10%。公司SLS大师级扬声器出货突破千万只。
据瑞声科技管理层在投资人会议上透露,受益于市场升规升配趋势,以及产品结构的持续优化,光学模组业务今年将迎来量价齐升。模组产品平均售价预计提高10%至20%,同时月产能将实现超过10%的提升。此外,模组产品结构也进一步优化,OIS(光学防抖)模组、2亿像素模组等高端产品今年将大量出货。结合整体运营状况和CAPEX控制优化,预计光学业务净利下半年转正。
由瑞声科技创新产品扬声器马达二合一的集成(Combo)功能,在全球率先实现规模化量产。与市场上常见的扬声器模组+转子马达方案相比,Combo方案重量直降12%,体积减小25%。在节省堆叠空间的同时其还兼具优异的音效和触感体验,实现1+1大于2的协同效应。Combo产品已于2023年下半年正式量产,目前已应用于Redmi Note 13 Pro+、真我12 Pro等多款机型。随着手机声学升规趋势推进,Combo将继续普及至更多终端机型,2024年出货量有望突破1000万。
2024年一季度增长持续
再看工信部发佈2024年一季度电子信息制造业运行情况显示,今年第一季度,规模以上电子信息制造业增加值按年增长13%,增速分别比同期工业、高技术制造业高6.9个和5.5个百分点。3月单月计,规模以上电子信息制造业增加值按年增长10.6%。今年第一季度,主要产品中,手机产量3.74亿部,按年增长13.6%,其中智能手机产量2.76亿部,按年增长16.7%。
自去年四季度开始,镜头、模组市场产品调涨,这波涨价潮在镜头市场体现最为明显,部分手机镜头价格上涨更是超30%,同时对摄像头模组市场产生了较大影响。
随着消费电子市场消费信心的恢復,加上公司于2024年2月完成对PSS 80%股权的收购,加速在车载领域的拓展。瑞声科技有望凭着业绩持续改善,继续修復股价,初步目标升至大约29.70港元。
笔者为证监会持有人,且未持有上述股票。以上纯属个人意见策略,并不构成任何投资建议。
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