楊德華

最新公布的美國經濟數據「冰火兩重天」，美國商務部公布2024年第一季度美國國內生產總值（GDP）增長1.6%，低於去年下半年4.1%的強勁增長，也低於市場預期的2.5%，主要因為通脹加劇，消費者和政府支出都出現降溫，美國經濟顯著放緩。但另一邊廂，美國上周首次申領失業救濟人數回落至20.7萬人，低於預期21.5萬，前值21.2萬人。對上一周連續申領失業救濟人數回落至178.1萬人，低於預期181.4萬人，前值下修至179.6萬人，反映美國勞動力市場依然強勁。

至於市場最關心的美國通脹問題，最新數據顯示第一季個人消費支出（PCE）通脹仍居高不下，以年率計按季增3.4%，創一年來最大升幅，高於第四季的1.8%。首季不包括食品和能源的核心PCE通脹亦加速至3.7%，遠高於去年第四季的2%，及超過市場預期的3.4%。其實過去3次公布的CPI及PPI都居高不下，通脹回落速度放緩，市場已經有所警覺，調低今年全年減息次數及幅度，率先拋售美國國債令孳息率上升。依照現時通脹情況，美國今年減息3次的確有難度，特別是中東局勢再度緊張升溫，油價長期持續高位下更令通脹有死灰復燃之勢。

現時通脹再度升溫，減息無望加上GDP大幅低於預期，有機會觸發美股出現一個大幅度調整。另外，美股正踏入業績期，大家要特別留意大企業在Q2的業績指引如何，會否預視經濟進入寒冬。社交媒體巨頭Meta率先公布一季度業績，雖然Q1營收、利潤均超出分析師預期，但由於元宇宙還要繼續虧、AI又「燒錢太猛」，公司第二季度預測引爆了投資者們恐慌。在業績公布後，Meta盤後股價一度暴跌超過19%，市值蒸發超過2,000億美元。Meta作為全球最高廣告營收之一的企業，其預測指引絕對有參考性；同時由於美股近年已錄得明顯升幅，不排除會有更多業績後因不及市場預期而暴跌的個案發生。

港股走勢近期比美股則強勁得多，執筆之時恒指連升4日創出今年新高見17,438點，高低位計已上升接近1,400點，如此明顯的強勢絕對不能忽視。早前筆者已經提及港股走勢有轉強跡象，但真正要確認轉勢入市是要恒指企穩於17,000點之上。相對早前數次升穿17,000點，今次技術走勢明顯有分別，連續多日開出陽燭，即使外圍走勢不佳亦無阻升市，成交金額亦有所配合，數據顯示「北水」近期積極「撈貨」。恒指能夠突破16,000至17,000橫行區隔的話，絕對是有值博空間，要知道今年恒指的起步位是17,000點附近，而之前港股已連跌4年，大機會出現一個反彈。

權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票