踏入超级议息周，日本央行昨天(18日)起展开一连两日议息会议，拟结束负利率，一旦成事，将是歷史性的政策转变，市场预期将结束超宽松货币政策。除了日本央行，美国联储局于本月20日、英伦银行于21日及澳洲于19日等都会举行议息会议。这些国家的货币政策引起全球关注。

美国上周公布通胀数据显示，通胀压力持续，经济学者分析指美联储未来三个月减息机会很微；此外，日本早前公布的首批加薪结果，为符市场预期的5.28%，加幅为逾30年来最高，触发市场人士对当局即将推动货币政策正常化的憧憬。经济学者指出，日本在今日(19日)宣布轻微加息，结束负利率政策机会好大。

按照市场调查结果显示，美联储未来三个月（4-6月）减息机会会很微；至于日本方面也面临通胀问题，轻微加息机会很大，但加息幅度应该不大，大概在0.125%至0.25%之间。

因为日本过往都是实行「负利率」政策，大幅度发行国债，而且国债已超越其GDP 200%，所以就算日本加息对付通胀也只能轻微地加，而不能大幅度加。「负利率」政策下，日本政府不会有什麽压力，但如果日本大幅度加息，其政府将会承受很大的财政压力，因此，日本大幅度加息机会不大。不过，日元就算轻微加息都肯定会牵动到全球经济市场，引发新一轮波动，日元匯率将已见底，未来会稍微上升。

在美国方面，外界分析美联储即将于21日公布的议息结果，应该会像市场预期一样利率继续维持不变，未来3个月（4-6月）减息机会很微。下半年的情况，估计美联储还是要根据当时的经济数据决定是否减息。不过，美国也不可能长期高息，因国债逾34万亿，如果根据现时美国利率计算，美国每年凈还利息都要将近万亿以上，远远超越其军费开支及财政预算，所以从这个角度分析，长期来看，美国政府要维持正常运作，就一定要减息。至于什麽时间减息只是时间问题，这是重点。

至于英国及澳洲方面，欧洲地区由于受俄乌冲突牵连及各种因素影响，欧洲地区在经济很差的情况下同样面对高通胀，选择加息、减息，还是维持现状都是处于「两难」局面，在这种情况下，预计这两个国家维持息率不变的机会很高。作为世界三大国际货币的欧元，刚好是夹杂在美元与日元之间，它受这两种货币影响，市场佔有率已明显下跌，影响不大。