張嘉奇

正當全球冀望疫苗將為疫情帶來「END GAME」，但隨之出現傳染力極強的Omicron變種病毒、法國最新驗出的變異菌株IHU，皆預期疫苗對之成效不彰，相信早前願景亦將為泡影，最悲觀之說，一切將重新洗牌、故事可重頭說起。回顧過去2年投資巿場，相關板塊可否再借從前戲軌急速冒起？或可為未來日子帶來指示。過去最令筆者嘖嘖稱奇，可算是疫情令航運力及勞動力短缺，打亂全球供應鏈秩序，種種衝擊均令集裝箱和運費倍數急升。於新變種病毒添亂下，疫情實難找到破局之門，可預期未來中、短期日子，貨運、航運供需失衡周期勢必將延長，板塊尚有走高的空間。

海豐國際（01308）主要從事提供集裝箱運輸、貨運代理、船舶代理、堆場及倉儲等綜合物流服務，另有提供乾散貨船舶租賃、土地租賃及空運代理服務。受去年航運力緊張及供應鏈失衡的帶動，集團於去年上半年錄得收入13.34億元美元（下同)，按年急升八成，期內純利更按年大升3.1倍至4.86億元。日前，集團更進一步公布由於去年集裝箱航運及物流服務需求按年增加，加上集團持續擴展業務至亞洲市場、營運效率維持穩定，令其有效控制每標準箱成本，故預期2021年度的純利，將由同期約3.54億美元大增至約11.5億美元。

海豐國際現時經營72條貿易航線，包括10條通過聯合服務經營的貿易航線及28條通過集裝箱互換艙位安排經營的貿易航線，物流網絡覆蓋亞洲73個主要港口和城市。全球最大自貿協定的區域全面經濟夥伴關係協定（RCEP）自今年起正式生效，成員國中包括多個東南亞國家，於中國作為主導者下，可預期區內貿易往來將可獲帶動，於亞洲具有物流網絡領先優勢的海豐國際值得看高一綫。

波羅的海乾貨指數（BDI）於去年10月7日高見5650點後，半年內點數累近腰斬、過去3個月更累跌約67%，現已回調至約1500點、重回1年前水平。於供需失衡的環境下，BDI再大覆下調空間有限，環球供應鏈於短期內難以舒緩，運費將持續高企，有利海豐國際續拓展盈利空間。執筆時集團預期之巿盈率、周息率分別約10倍及逾8厘，於行業中具吸引力。集團股價自2020年8月起暴漲，至去年第4季登頂後方略為回調，並於12月起於30元水平橫行區，可考慮於橫行區區間操作，於30元下分段收集，短線以去年9月高位35.2元作目標，跌穿橫行區27.1元止蝕。

筆者沒有持有上述股份