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周四 時髦基金 - 唐人 -全購蘭尉高速質優股 越秀交通基建宜低吼
發佈日期 : 2022-11-24

唐人


市場波譎雲詭,選股尤其重要,現價市盈率3.5倍及周息率達18厘的越秀交通基建(01052)呈轉勢向上訊號,是前景佳潛力股之一。


 


越秀交通基建是越秀集團旗下港股上市公路股,立足大灣區、深耕中部地區的區位布局,擁有穩定收益回報,以REITs模式亦有助給予較穩定派息比率,提升投資吸引力。


 


越秀交通基建早前公布,已於1031日發行金額為5億元人民幣的第三期超短期融資券,並已獲得信貸評級機構中誠信國際信用評級有限責任公司的「AAA」信貸評級。


 


越秀交通基建擬從母公司處收購河南省蘭尉高速100%股權,交易對價為人民幣(下同)10.98億元。標的項目全長61公里,雙向4車道,剩餘年限約12年。預期蘭尉高速項目收購完成後,從2023開始及持續為其提供路費收入和盈利貢獻,提升每股盈利,預計此次收購的內部回報率將達9.5%,在當前經濟環境下該回報水平實屬難得。


 


交易總價款以內部財務資源和銀行併購貸款支付,公司資本借貸比率將從48.4%輕微上升至52.5%,預料財務穩健性基本不受影響。


 


蘭尉高速運營至今達17年,是一個成熟資產。2021蘭尉高速公路全年收入約3.09億元,除税前淨利潤約3,600萬,而今年盈利能力進一步提升,17月實現營收1.98億元,除税前盈利約3,430萬元,且內部回報率達9.5%,購入後即能實現盈利。由於收購價不高,公司能充分把握目前低位投資的機會。


 


越秀交通基建已成功以母公司孵化的模式收購湖北三條高速公路,目前正推進河南蘭尉高速在母公司的孵化以及後續注入上市公司,相信透過公司團隊的優化經營能力,隨著國內經濟活動復常,自必增加出行及交通的需要,增加項目對公司的收益貢獻,推動業績繼續穩健增長。


 


越秀交通多年來一直把握「促進中部地區崛起」戰略機遇,今次收購蘭尉高速項目是進軍中部的又一次資產拓展行動,收購完成後公司的資產規模、收入規模和盈利能力均將有所提升,控股收費里程將從495.2公里增加12.3%556.23公里。


 


建議投資者待回套時於3.1元左右買入,獲利目標3.8元。


 

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