【尋巡記/浪翻雲】
近期港股的沽空活動大增,繼之前的彩客化學(1978)後,又有藍籌股恒安國際(1044)。彩客化學是遭到一封來自市場投資者的電郵指控其以可疑的會計處理方法提高溢利,消息一出股價應聲大挫近46%,呈斷崖式斬倉。不過,這只是一封電郵,影響力不能持續,公司澄清及復牌後,股價已有所回升。但這也反映出彩客化學在資本市場上並不受廣泛認可,以致一封匿名電郵便把股價推到谷底。
周三,沽空機構博力達思研究(Bonitas Research)接着出手狙擊藍籌股恒安國際。恒安國際股價於開市急跌近9%後停牌,成交急增。多年以來,藍籌股鮮有受沽空機構狙擊,原因是這些公司都久經市場驗證。不過,自2017年瑞聲科技(2018)受葛咸城研究狙擊沽空後,似乎世事無絕對。然而,沽涳事件發生後的兩個月,港股便迎來了恒指高峰期,於全年收爐日曾高見30,000點,較瑞聲科技被沽空時的26,000點大升逾10%。這也反映了一個比較明顯的現象,就是藍籌股遭沽空,恒指離見底不遠。
為何這樣說?沽空藍籌股,必須要把握投資者信心最不足的時機,而這也往往是恒指最脆弱之時。接着恒指整固後不久,大市便確認見底了。因此,也可視藍籌股遭沽空為恒指後市開始走強的信號。
昨天,本欄提到了正在招股的卓越教育集團(3978),作為香港第一家上市的內地補習股,市傳其國際配售於首天已足額,反應熱烈,更獲得大型保險基金大手認購。另外,卓越教育亦取得平陽中教智學投資成為基石投資者,認購合共13,793,000股發售股份。據了解,平陽中教智學投資是由幾位知名投資者組成的教育投資基金,實力雄厚之餘,更是眼光獨到。而這次押寶於今年的壓軸教育股卓越教育,除因其業務與傳統教育股及港股同業不同外,亦因公司上市後已計劃積極擴張業務,加上2018年市盈率預期僅9倍,與美股同業平均20倍折讓逾50%。抵!
當然,最重要的是今年以來出台的課外教育政策,主要以規範市場健康發展為主,對公司業務影響微,相反更有利於在行業整合中憑強大實力搶佔市場份額。此不可不察。
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