张明德

上周提到，市场对美国长债债息升温非常关注，结果，美国国债收益率一度升破1.5%关口，触发部份有价资产价格出现较急调整，以黄金为例，金价跌幅颇为急速惊人，从每盎司1,800美元区域，跌穿1,760至1,780重要支持后，急泻至1,707美元。从图表技术分析，1,768美元为非常重要支持，目前跌穿了，情况不容过于乐观。金价其后虽然反弹，却只能于1,760前止步，1,760至1,780形成了巨大阻力，除非市场有特别利好的消息，否则金价短线只能偏软发展。

虽然大家都在谈论恶性通胀可能会造成的沖击，但恶性通胀炸弹仍未明显出现，黄金作为有价资产的重要代表，如今更跌穿重要支持位，黄金的升幅可能要到今年年中后才能显现。股市在一轮波动后，虽然表面上稍为喘定，但这段时间已经出现过数次NASDAQ 与道琼斯指数背道而驰的走势，令不少分析认为，高位反覆的情况将会加剧，大家不可不防。

虽然美国国债收益率稍为回落，但如果未来几周内美国国债收益率继续上升，则金价可能会进一步走低。1,717美元，为2020年年中金价开始新升浪的起步位置，如今回到了起点，成为关键。从技术分析而言，金价从上年三月低位1,450升至八月份的高位2,073美元，1,760美元为该升浪的50%回吐，目前图表显示RSI 与随机指数等多项指标均向下，弱势明显，随时有机会测试61.8%回吐，即1,688美元区域。

SPDR黄金基金持货量，亦基本反映了黄金的弱势，从2月中左右的1,142吨，持货量一直下跌，3月1日已经连跌10个交易日，至1,084吨，昨日稍为喘定，回升至1,087吨，但与二月中相比，依然有近5%的跌幅，难怪金价不振。

本週五会有美国非农数据公布，成为了市场焦点，美国国债债息走向会否有所改变，大家要密切留意。金价过去半年，一顶低于一顶，颓势毕现，短线难见起息，多国政府及央行在疫情爆发至今滥印银纸，扩大银根，钞票贬值几可肯定，金价再度回升以对抗贬值只是迟早问题，市场的通胀预期正持续升温，当投资者和炒家们惊见通胀炸弹就在门前，市况随时出现急促大逆转。