李慧芬

近日債券、石油和黃金下跌，因中東局勢有緩和跡象，以色列實施報復性打擊後，伊朗的緊張局勢沒有進一步升級。以色列和伊朗似乎都不希望中東危機升級，投資者的擔憂有所緩解。

上周，德黑蘭淡化了以色列對伊朗的報復性無人機襲擊，路透社在其報道中指出，伊朗的反應似乎意味着它也試圖避免引發一場地區性大戰。

路透社進一步指出，以色列對伊朗的「有限」襲擊和伊朗的「低調」應對，反映了國際社會外交努力的成功。自從伊朗以報復其駐敘利亞大使館被襲爲由，對以色列發動史無前例的無人機和導彈襲擊以來，外交官們日夜馬不停蹄地奔走忙碌，目的就是要避免中東地區爆發一場全面戰爭。

既然避險需求有所緩解，加上美聯儲官員表示不願在短期內降息的鷹派言論，美國國債和美元出現震盪走勢。10年期美國國債收益率上升，石油和黃金雙雙下跌。其中國際黃金價格跌勢慘烈，執筆時險守2,300。

債券收益率回升至幾個月來的高點，大量公債標售將是對收益率是否已見頂的重大考驗。10年期美國國債收益率上漲至4.64%，重返五個月高點4.696%，因市場認爲，在強勁的經濟數據和頑固的通脹背景下，美聯儲不會急於放鬆政策。

在一系列穩健的美國經濟數據迫使美聯儲重新設定首次降息時間後，投資者亦需要調整部署。市場著眼於本周美國重要的個人消費支出（PCE）通脹數據。

美聯儲在上周發布的半年度《金融穩定報告》中說，市場參與者和觀察人士認爲，在持續通脹的情況下，高於預期的利率是對金融穩定的最大威脅。只要降息周期存在不確定性，尤其是在美國，投資者就有興趣持有美元，因爲美元既是高收益貨幣，也是防禦性貨幣。

本月早些時候公佈CPI數據後，市場目前預計美聯儲最快在9月份首次降息，但不排除會延後，有利美元。而從走勢圖看，美元指數有機會於年中升破107至108重要阻力區，一旦升破，美元將開展升浪，重見2022年9月高位。