聶振邦

新股快狗打車（02246）上市僅四個交易日均見跌，截至6月29日上午收報13.06元，較上市價21.5元低近四成，自然引起博撈底投資者關注。筆者認為上市前投資者和基石投資者成本價具參考性，此股有17名上市前投資者，連同2名基石投資者，於上市後合共持有約2.02億股，佔發行股數32.78%，超過三成反映這等投資者的成本價具參考性。她們的成本價介乎12.98至21.5元，涉資約30.23億港元，平均成本價為14.9843元。

再者，實則只有阿里巴巴-SW（09988） 的平均成本價低至12.98元，其餘上述18名投資者成本價均不少於14.207元，較6月29日上午收報13.06元，亦已低逾8%。現時阿里巴巴透淘寶中國和菜鳥持有快狗打車股份，分別成本價為12.7107和14.207元，前者設有上市首半年禁售期。就算論到菜鳥持股，約1,657萬股，較淘寶中國約7,548萬股少近八成，邏輯上菜鳥不會急於沽貨，免得股價大跌，反令整體回報下降。

至於其他不設禁售期的上市前投資者則還有12名，合共持有約5,842萬股，平均成本價為14.6991元，即或以上市價21.5元沽貨，賬面回報率只有46.27%，考慮到她們持股均已不少於一年，賺不到五成離場誘因不大。觀乎14元亦已告失守，反映大戶已不按常理出牌，所以若有意博撈底，就算於13元以下，也應有持貨守候不少於兩個月，並有隨時捱價的心理準備，再考慮進場為佳。