生物科技公司（B股）在港股市場上已形成一個熱門板塊，不過此板塊其實只有短短兩年歷史。2018年4月，港交所為吸納新興及創新產業公司在本港上市，修訂了《上市規則》，准許未有盈利的生物科技公司上市。要以生物科技公司資格申請上市，公司需要至少有一項核心產品通過概念階段、公司在上市前一直從事研發核心產品至少兩年，期間負責經營業務的管理層大致相同、而上市集資款項亦主要用作相關研發活動。所謂核心產品，可以包括小分子藥物、生物製劑或醫療器材（包括診斷器材），而公司已擁有相關的專利或知識產權。

除業務有要求外，公司上市時的預期市值至少達到15億元；同時亦要得到第三方投資。公司在建議上市前六個月或更早時間，需得到1名或以上資深投資者，可以是專門的醫療保健或生物科技基金、主要的製藥/保健公司或旗下的風險投資基金，或者管理資產總值不少於10億元的投資者、投資基金或金融機構，相當數額的投資，並且在公開招股期間仍未撤回投資。所以大家都會見到，生物科技公司每次招股都必定有基石投資者。能夠獲得一些有名氣、優秀投資醫療行業往績的基金公司入股，都能大大提升其吸引力。

雖然生物科技公司近期熱炒，很多投資者都能獲利，不過其本質上屬高風險高回報投資。公司主要從事研發生物科技產品，研發活動短則三四年，長則可達十年，期間須經過多個階段的臨床測試，須得到相關醫藥監管當局的審批。若果研發失敗，未能通過審批，可能會導致公司無法經營下去，投資者亦可能會損失所有投資。

其次，研發是燒錢活動，未有產品正式推出市面，在未有收益下，要維持產品研發，或需要不斷融資例如供股和配股，逐漸攤薄股東的權益和將來的收益，融資需求是非常大的。另一方面，要評估一間生物科技公司亦不是一件易事，在未有收益或盈利下，一些傳統評估價值方法，例如：市盈率（P/E）和市帳率（P/B）等財務比率，或是貼現現金流模型都並不適用，所以難以作出估值。

生物科技公司的前景、將來發展都是建基於旗下產品能夠成功開發為大前題，投資者不能忽視此等風險，同時亦要多加了解公司產品的範疇、研發進度等因素。