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周三 星火研究室 - 孫天欣 - 投後管理處buy side變sell side
發佈日期 : 2022-06-29

孫天欣


每周寫通脹寫到悶,今天改寫一點行業趣事。


 


近日跟行家聊天,大家都慨嘆世界「難撈


,大家聚一聚除了圍爐取暖,也可以brain storming一下,有什麼deal可以傾傾。


 


行業中,大家口中最想做的,不是I-banker就是Fund Man,基金、資產管理的一方,又叫Buy Side,投資的一方當然更有所謂Bargaining Power,好幾年前,PE界曾經非常風光,只要有好deal,跟住其他PE大佬如騰訊、阿里巴巴、小米和紅杉等的估值再投,估值翻倍,指日可待。


 


Buy SideSell Side 


 


今非昔比,不少PE都變了賣方,不是說他們轉行,而是現在做買方的首要任務,就是帮被投企業找融資。


 


看網上的文章,這項任務光榮而艱鉅。光榮在,這是現在基金募資的核心競爭力;艱鉅在,自家基金沒餘糧,其他地主子彈也緊俏。但情況就是這麼個情況,現在不光是項目活得艱難,所有人都不容易。


 


一位知名天使投資人甚至在社交媒體上發了一個段子:「這個項目,TS出了,投前盡調做完了,過完投委會了,SPA簽完了,就差募資端完成募資了。


 


 


投後管理就是首要任務


 


現在PE的首務,就是全員管理被投資的企業,為被投企業找融資,在水緊的環境下,支持中小企做下去,為被投企業找融資、找生意、找戰略合作,身兼數職,含辛茹苦地把企業湊大,企業培訓、政策諮詢、後續融資等無所不包。其中最要緊的是,找錢。


 


今年投資穩健為主


 


在美國加息開始,利息上升,更不利高估值,但低流通量的PE股權投資,估計未來幾年PE行業會進入低潮,現時的投資都會以高流動性為主,保持投資組合的彈性。


 

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