郭志威

美國7月非農就業意外地強勁，職位和工資增加都超預期，緩解了市場對經濟衰退的擔憂。但根據美國勞工部就業數據所顯示，實質就業人口卻維持下。這主要和官方獲取統計數字方法有關。自疫情後，在家工作人口急增，當中有不少因時間上較為彈性而同時兼顧2至3份工作。非農新增職位統計只計算總職位，即使一人兼顧三份職位，也以三份作計算。當中數據未能反映真實就業情況。

有關另一份重要的通脹資料7月消費者物價指數（CPI）將於週三公佈，將幫助市場研判聯儲局未來貨幣政策的走向。據美國利率期貨最新交易數據顯示，市場目前預計聯儲局在9月加息0.75厘的機會為63%，加0.5厘的機會為37%。

對於股市的影響，摩根士丹利和高盛的策略師都認為，鑒於利息上升，成本壓力亦持續增加，明年美國企業利潤率將出現收縮，這或許或使美股市場情緒迅速受到挫敗。摩根士丹利分析師Michael Wilson表示：「美股本輪上漲的最精彩部分已經結束。」而BCA Research的首席策略師Doug Peta在寫給客戶的信中表示，美國經濟仍會繼續強勁，但隨著聯儲局持續加息，最終會將經濟壓碎，而預計這個情況將於明年初出現，所以，也預計美股升勢也會在差不多的時間內結束。他表示，公司已將股票比重減少至等如過去12個月的平均值。