粵海投資旗下水資源業務，行業門檻高，集團擁有較強

【盤房熱賣/羅湋楠】

港股再度高開低走，反彈動力不足，昨日曾升逾200點，但其後再度掉頭下跌，收市跌逾百點，險守28,000關口，投資者入市意慾審慎，成交持續疲弱。另一方面，人民幣走低亦影響大市情緒，目前市場憂慮貿易戰風險及中國經濟轉差，資金寧願流回美國市場，即使港股現時估值已跌了不少，但資金較為保守的情況下，難以帶動港股大幅度回升。

粵海投資（0270）主要從事水資源、物業投資及發展、能源道路及橋樑項目、百貨營運、酒店管理及營運等業務。當中水資源業務為國家重點發展環節，行業門檻高，集團擁有較強優勢。集團今年首季度營業額增長12.9%至32.78億元，盈利則下跌8.4%至10.8億元，當中東深供水項目營業額較去年增長5.1%至16.7億元，而其他水資源項目營業額增長18.9%至3.45億元，兩者合共貢獻整體收入逾六成。

物業發展項目方面，內地廣東天河城廣場收入較去年同期增長一成至3.06億元，稅前利潤上升9.6%至2.13億元，平均出租率達到99.9%。另外，首季度百貨營運及酒店營運及管理業務亦錄得穩定增長，反映集團收入多元化，營運風險會較低。

集團業務增長穩健，受外圍因素影響不大，財務狀況亦理想，截至去年底止資產負債比率維持於26%左右，手持現金及銀行結存為75.65億元。集團派息亦穩健，去年合共派息48.5仙，派息比率55%。走勢上，公司股價持續上揚，企於十天線以上，可待調整至13.2元左右吸納。

獨立股評人羅湋楠
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

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