美国联邦储备局为抗击通胀，以史无前例速度加息，由2022年3月开始，连续加息八次，累计加了4.5厘。不过，通胀具有黏性特质，不容易一下子大幅回落，市场正注视联储局或需持续大幅加息，联邦基金利率目标范围或落在较预期更高的6厘，甚至更高。然而，美国硅谷银行倒闭，正好为金融系统响起警号，初创企业从该银行提款的速度较银行预期更快，最终令银行资不抵债。如今加拿大广告科技公司AcuityAds表示，有5,500万美元存款放于硅谷银行，而AcuityAds例子极可能是冰山一角，「火烧连环船」随时一触即发。

硅谷银行是美国第16大银行，美国加州金融保护和创新局前日宣布接管该银行，并任命联邦存款保险公司FDIC为接管人。硅谷银行在刚过去的星期三资本仍然充足，但之后宣布要筹集超过22亿美元，以弥补债券投资亏损，触发客户恐慌性提款，单在星期四尝试提取的总金额便高达420亿美元，相当于银行总存款量四分之一，令硅谷银行现金结余突然出现接近10亿美元赤字，导致资不抵债。

硅谷银行目前有大约1,750亿美元的客户存款，已转交至FDIC控制。FDIC称，硅谷银行的受保存户最迟可于星期一早上提取存款，但存款超过25万美元受保上限的客户则不太可能在短期提款。

硅谷银行倒闭源于美国联储局以史无前例速度加息。硅谷银行的主要业务是向科技初创企业借贷，但在联储局去年开始加息抑制通胀后遭遇重创，初创企业从硅谷银行提款的速度更是比银行预期的快，加上银行欠缺新资金，以及银行持有的债券因利率上升令价值大幅贬值，导致银行倒闭。

今次事件随时引发「火烧连环船」，这亦是市场比较担心的一环。例如加拿大广告科技公司AcuityAds便有5,500万美元存款放于硅谷银行，但在其他银行的存款只有480万美元。有传该公司存于硅谷银行被冻结的款额，相当于该公司目前8,400万美元市值的65%。可以预测，一旦AcuityAds无法取回上述存款，随时周转不灵。

无奈的是，通胀具有黏性特质，联储局短期内或难以停止加息，更莫论是启动减息周期。美国前财长萨默斯表示，联储局将联邦基金利率上调至6厘或更高水平的可能性，接近50%。我们认为，市场还是务必要当心在联储局持续大幅地加息之下，美国的金融系统有机会迎来震盪，风险有机会外溢至其他国家。