【尋巡記/浪翻雲】
今年首兩個月全國房地產開發投資按年增長11.6%，大部分新房房價較去年高，樓市向好，內房股受惠，當中有兩家房企較受到本欄關注。一是持續深耕智慧家沽及建築工業化的美的置業(3990)，二是天譽置業(0059)。近期碧桂園(2007)向傳媒表示智慧建築的需求日趨明顯，亦是未來大勢所趨。而美的置業因具有「美的」產業的基因，在建築工藝上能遠勝同業，同時與「美的」品牌合作的智慧家居項目持續落成，智慧社區規模在全國不斷擴大，形成了強大的競爭力，今年合同銷售劍指千億可冀。
至於天譽，與美的置業一樣根植華南廣州，布局具有發展商住項目潛力深厚的中國城市，具備發展高端住宅、成片開發、高端酒店物業的能力，打造了廣州天譽花園、廣州洲頭咀天譽半島、廣州天河海航威斯汀酒店及海航大廈、廣州天河雅樂軒酒店及海航寰城廣場等一系列精品項目。現從傳統地產開發積極轉型成為聚焦大灣區，輻射西南，向華中逐步挺進的小而美的青年美好生活運營商。
集團去年收入增長51.7%至61.92億元人民幣(下同)，純利上升36.5%至7.51億元。去年共交付58.3萬平方米已確認銷售面積，銷售金額約93.7億元，增長62%。今年打算預售6個城市的項目，物業銷售收入可望維持穩定增長。
集團土地儲備面積有約2,560萬平方米，足夠往後多個項目發展。現持有潛在土地儲備6個舊改項目多集中在廣州及深圳，土地價值和風險承擔能力較高，預期土地獲得成本低，位於城市核心地帶，將為集團提供高毛利項目。
凈債務比率由2017年底的負0.4%增加至2018年底的52.9%，主要因為2018年3月收購重慶項目，以及於2018年8月發行了債劵3,000萬美元 (其中1,280萬美元債劵已於2019年2月提前償還)。但重慶項目一期持有約18億元現貨值可即時出售，加上重慶項目二期及其他項目預售，銷售回款充裕以支付到期債務及營運所需，凈債務比率將相應下降。
集團總股本約79.2億股，市值約90億港元，執行董事兼主席余斌持有約72%，公眾股東28%。余斌在最近1個月於場內增持1,924萬股，每股均價約1.05至1.12港元，不妨跟大股東增持。
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