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港鐵盈利能見度高 防守性強
發佈日期 : 2019-05-28

港鐵經常性業務包括客運業務及車站商務等帶來龐大現

【盤房熱賣/麥嘉嘉】


國家統計局公布,今年4月份規模以上工業增加值同比實際增長5.4%,按月回落3.1個百分點,差過市場預期。今年首四個月,規模以上工業增加值同比增長6.2%,同樣遜市場預期。由於4月1日起實施增值稅稅率下調,導致4月部分工業產品需求在3月份提前釋放,加之同期基數較高,4月規模以上工業企業利潤同比下降3.7%,與3月份相比波動較大。但從平均增速看,3、4兩月利潤平均增長5%。


MSCI基準指數將於本周二收市後擴大大型A股納入因子至10%,其中大型A股在MSCI新興市場指數比重將由0.72%擴至1.76%,在MSCI ACWI全球指數權重亦會提升0.09個百分點。A股於國際指數權重上升,意味H股及ADR的權重將下降,H股的影響料首當其衝。除中概股外,目前MSCI新興市場指數的三大重磅股依次為騰訊、建行(0939)及中移動(0941)。騰訊作為MSCI中國指數現有市值比重最大股份,股價短期受累攤薄效應。


港鐵(0066)經常性業務包括客運業務及車站商務等帶來龐大現金流,將支持公司保持穩定收入,去年港鐵經常性業務收入上升11.2%至538.7億元,基本業務利潤升7.1%至112.63億元,全年派股升7.1%至每股1.2元;另外,佔經常性業務的經營利潤比重達43%的客運業務經營續穩健,期內收入按年升7.1%至194.9億元,EBITDA增長9.3%至81.71億元。未來更有物業發展以及投資物業等收入支持,已展開日出康城第七期物業發展項目的預售。


另外,公司將擴展投資物業組合,其中,位於日出康城及大圍的兩個新建商場項目正在施工中,而位於黃竹坑的商場項目亦處規劃階段,料上述三個項目將令其應佔總樓面面積增加15.21萬平方米。港鐵盈利能見度高,具防守性,中長線投資者不妨候低分注收集。


志昇證券研究部董事
(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票。)


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