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中美貿談若破裂 瑞銀料人民幣跌穿7算
發佈日期 : 2019-05-31

早前內地包商銀行因嚴重信用風險被接管。
瑞銀指出,中美形勢未來如何發展取決於美國下一步的
中美貿易摩擦對人民幣匯價造成壓力。
早前內地包商銀行因嚴重信用風險被接管。
瑞銀指出,中美形勢未來如何發展取決於美國下一步的

瑞銀財富管理最新發表報告指,隨着中美貿易戰進一步升溫,把美元兌人民幣3個月和6個月預測值由此前的均為6.7,分別上調至7和6.8;該更預期,倘若中美貿易談判破裂,可能導致美元兌人民幣升至7算以上,但認為不會失守7.3。


瑞銀報告提到,中美雙方似乎都不急於達成協議,未來一段時間不確定性可能居高不下,出現誤判的風險也相應提高:近期美國出台禁令,限制美國企業向華為出售關鍵零件,令中美貿易爭端進一步向縱深發展,涉及科技領域。


該行認為,中美形勢未來如何發展取決於美國下一步的行動,如何重塑貿易關係以及市場准入、智識產權保護和技術轉讓等方面的遊戲規則;還是遏制中國崛起成為超級大國。如果是前者,則兩國最終將達成協議。如果是後者,則雙方的衝突將有進一步升級的風險。


至於亞洲經濟方面,該行預期在不確定性上升之際,政策寬鬆將持續。除台灣外,整個亞洲今年內有望減息25至75點子,中國人民銀行還將降準100至200點子。該行將2019年中國GDP增長預期從6.4%下調至6.2%。如果美中爭端進一步升級,則GDP增速可能進一步降至6%以下。


包商銀行事件或殃及企業融資


另外,早前內地包商銀行因嚴重信用風險被接管,評級機構標普認為,事件可能會對部分企業的融資渠道產生連鎖影響。標普全球評級信用分析師黃馨慧指出,依賴中小型區域性銀行或非銀行融資渠道獲得資金的企業,可能面臨融資成本上升,或在再融資、獲取新信貸方面遇到困難。


包商銀行被接管後,中國銀行間融資成本上升,規模較小的銀行在債券市場的批發融資成本也增加。如果融資成本上浮持續較長時間,這些小銀行可能不得不將成本上升轉嫁給借款人。


此外,評級機構惠譽預期,在再融資壓力高企、政府對違約的容忍度增加,以及投資者避險因素的共同作用下,今年中國企業債違約可能再創新高。


惠譽料企業債違約創新高


惠譽評級中國企業研究董事黃筱婷認為,中美貿易摩擦可能進一步升溫,導致投資者情緒疲弱、製造業或工業部門增長遲滯,以及貨幣貶值壓力增加。如果貿易談判向更加不利的方向發展,離岸融資環境可能會加速惡化。


惠譽相信,民營企業更易受到衝擊,因雖然自去年下半年以來,總體信貸增長出現加速且融資成本下降,但與國有企業相比,中國的民營企業在獲取外部融資渠道方面仍處於劣勢。

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