國際局勢動盪有利有色板塊，尤其是貴金屬。

【時髦基金/唐人】

正當魚缸連日造好帶來憧憬，詎料淡因突然掩至：外圍有伊朗擊落美軍無人機，美伊劍拔弩張，市場憂慮只要開響「第一槍」，油價就會立即向每桶100美元大關進發，「三桶油」隨即起舞；而本地則有中電（0002）首發盈警，股價急插。

港股四連升後上周五略作回套，恒指受制28,500關，收28,473，單日跌76點或0.27%、國指收10,921，微跌1點。恒指全周仍累漲1,355點或5%，創去年11月初以來最大單周升幅。

中電發盈警，大行即唱淡，周五股價曾挫逾5%，收86.4元，跌4.2%，是表現最差藍籌。美銀美林預期中期業績錄得虧損，主要是EnergyAustralia零售業務所佔商譽約60億至70億元減值所致。該行將中電2019至2020財年每股盈測分別下調60%及5%。但預期中電在大灣區的擴張，未來15年料可提升利潤管制協議下，每股盈利年均複合增長介乎4%至5%。該行維持「買入」評級，目標價下調至105元。

德銀則指中電因應澳洲零售業務所佔商譽進行減值，中期業績將錄虧損。管理層預期將沒有其他潛在的監管變化可能導致商譽進一步受損，對澳洲業務仍持正面看法，指其可在零售業務和批發業務之間作自然對沖。此外，管理層認為上述因素並不影響今年派息。該行將其2019年經常性盈利預測下調2%，目標價降至78元，維持「沽售」評級。

國際局勢動盪有利有色板塊，尤其是貴金屬，中金認為，2019年全球最大金礦Grasberg減產可望帶動全球礦產金小幅下降，從而看好金價上漲潛力。

另外，3月中旬以來，內地鋁現貨庫存累計下降36%至112萬噸。鋁需求端受宏觀影響相對有限，仍將維持45%左右的增長，供給由於行業盈利普遍偏低，新增產能投放力度將持續低於預期。受安全、環保因素和鋁土礦區域性緊缺影響，內地氧化鋁價格近期顯著反彈，下半年煤價下行空間不大，鋁價具備成本支撐，是以未來走勢尚需關注需求和庫存變化。

該行建議在H股中，可留意中國鋁業（2600）、招金礦業（1818）等，前者給予「中性」評級，目標價3.1元；後者給予「推薦」評級，目標價8.7元。

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