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港股全周累升半成 局勢動盪利貴金屬
發佈日期 : 2019-06-24

國際局勢動盪有利有色板塊,尤其是貴金屬。

【時髦基金/唐人】


正當魚缸連日造好帶來憧憬,詎料淡因突然掩至:外圍有伊朗擊落美軍無人機,美伊劍拔弩張,市場憂慮只要開響「第一槍」,油價就會立即向每桶100美元大關進發,「三桶油」隨即起舞;而本地則有中電(0002)首發盈警,股價急插。


港股四連升後上周五略作回套,恒指受制28,500關,收28,473,單日跌76點或0.27%、國指收10,921,微跌1點。恒指全周仍累漲1,355點或5%,創去年11月初以來最大單周升幅。


中電發盈警,大行即唱淡,周五股價曾挫逾5%,收86.4元,跌4.2%,是表現最差藍籌。美銀美林預期中期業績錄得虧損,主要是EnergyAustralia零售業務所佔商譽約60億至70億元減值所致。該行將中電2019至2020財年每股盈測分別下調60%及5%。但預期中電在大灣區的擴張,未來15年料可提升利潤管制協議下,每股盈利年均複合增長介乎4%至5%。該行維持「買入」評級,目標價下調至105元。


德銀則指中電因應澳洲零售業務所佔商譽進行減值,中期業績將錄虧損。管理層預期將沒有其他潛在的監管變化可能導致商譽進一步受損,對澳洲業務仍持正面看法,指其可在零售業務和批發業務之間作自然對沖。此外,管理層認為上述因素並不影響今年派息。該行將其2019年經常性盈利預測下調2%,目標價降至78元,維持「沽售」評級。


國際局勢動盪有利有色板塊,尤其是貴金屬,中金認為,2019年全球最大金礦Grasberg減產可望帶動全球礦產金小幅下降,從而看好金價上漲潛力。


另外,3月中旬以來,內地鋁現貨庫存累計下降36%至112萬噸。鋁需求端受宏觀影響相對有限,仍將維持45%左右的增長,供給由於行業盈利普遍偏低,新增產能投放力度將持續低於預期。受安全、環保因素和鋁土礦區域性緊缺影響,內地氧化鋁價格近期顯著反彈,下半年煤價下行空間不大,鋁價具備成本支撐,是以未來走勢尚需關注需求和庫存變化。


該行建議在H股中,可留意中國鋁業(2600)、招金礦業(1818)等,前者給予「中性」評級,目標價3.1元;後者給予「推薦」評級,目標價8.7元。


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