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股事調查組 - 大市受壓 個股困厄
發佈日期 : 2020-05-29



中美關係緊張,美國國務卿蓬貝奧發表聲明,指已向國會匯報,特朗普政府已經不再視香港為高度自治,又聲稱無法保證香港繼續享有977月前美國法律所給予的相同待遇,港股氣氛轉差,大市應繼續受壓。


 


市場面對不明朗因素,個股同樣有危機。沽空機構「雲雷研究」(CloudyThunder Research)發表報告,聲稱正在沽空天能動力(00819.HK),認為該公司有嚴重財務造假行為,其股票價值幾近為零。天能動力於周三早1059分停牌,停牌前報8.2元,跌7.3%


 


沽空機構指天能動力做數


 


雲雷研究的報告指出,天能自2017年起通過虛增資本開支消耗「虛假現金」,又認為天能去年底帳上現金和現金等價物餘額至少有18億元以上屬虛構。該機構認為,天能在過去3年間並未產生任何真正的自由現金流,在可預見的將來也亦不會有能力產生自由現金流,更認為天能給香港股東的分紅是通過增加借貸實現,截至去年年底,天能帳上有44億元的短期借款和應付票據需要在未來1年內償還,公司或於不久的將來無法償還債務。


 


雲雷研究在報告中指出,天能動力嚴重計少分銷商回扣,以此手法從中誇大利潤。機構引用對分銷商進行的調研數據,指出截至去年12月底,天能少計對分銷商的預提回扣約達6-7億元人民幣,一旦其業務收入開始下跌,回扣體系即有機會崩潰。雲雷研究又指天能動力誇大產品單價及銷量,估計其2018年的收入及利潤誇大達2-3億元人民幣。


 


股東反對票幾乎阻截TVB股東議案


 


電視廣播(00511.HK)日前的股東會亦出現驚險一幕,其中一項為「通過審核財務報告、董事會報告及獨立核數師報告」,有近47%反對票,差3%票數就未能通過。股東代表指出,由於TVB年報被核數師羅兵咸永道提出「保留意見」,股東們對此極表不滿。調查組翻看保留意見內容,主要是羅兵咸永道不確定及無法進行合理程序,去決定星美(00198.HK)拖欠的債項所產生的公平值虧損,是否需要調整。電視廣播近年與星美的錢銀瓜葛經常見報,對企業形象自然有相當大衝擊,加上社會事件令到廣告商組合出現變化,如何重新站起來相信都是一眾管理層及創作團隊頭痛之事。


 


疫情難為了教育股


 


另一件股壇趣事,當屬香港教育(01082.HK)。名為「現代教育集團」的公司遭富士樂施(香港)打印機公司入稟高院申請清盤,媒體對號入座,以為是香港教育旗下的現代教育並加以報導,事情搞得香港教育特別要發出澄清公告,指此現代教育並非集團成員公司,目前集團並無接獲任何清盤呈請。


由於社會事件加上新冠疫情影響,其實補習社生意並不好過,香港教育去年全年虧損7744萬港元,今年上半年虧損亦達3532萬元,公司年報亦承認營商環境艱難及充滿挑戰,確實不易為。另一家同樣標榜名師的精英匯集團(01775.HK),業績同樣難堪,去年全年盈利1193萬港元,同比跌53.9%,最新的中期純利亦跌27%1980萬,未知今年10月公佈全年業績時又會如何。不過觀乎近期公司出手掃入企業廣場商用單位,可以預見公司對於教育事業仍願作出投資,且看疫情過後生意會否否極泰來。


 

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