美股近日氣勢如虹，儘管面對國內爆發大規模示威及中美摩擦等不明朗因素，市場對於經濟重啟持樂觀態度，帶動道指創3個月高位，納指距離歷史高位僅一步之遙。展望本周，聯儲局將於6月9日起，一連兩日舉行議息會議。利率期貨市場預測，逾九成機會聯儲局會維持利率不變。不過，會後議息聲明仍值得關注，可能提及聯儲局的買債步伐以及對長期利率取態。至於港股方面，恒指上周受外圍市況帶動向好，但上升動力不足，料恒指上行阻力位為保力加通道頂部（約24,900點）。

大型中概股網易（09999）搶灘登錄本港，上周公開招股反應異常熱烈。媒體報道指，截至上周四（4日），超購逾約130倍。市場人士估計，網易最終可能超購約200倍，凍資1300億元。網易為全球第二大移動遊戲企業，行內的龍頭大哥為騰訊（00700）。網易核心業務為在線遊戲，還涉足智能學習（網易有道）及創新業務（網易雲音樂、網易新聞、網易CC直播及網易郵箱等）。2019年，在線遊戲貢獻約82.2%收入來源。

網易目前提供的手機及電腦遊戲逾140款，遊戲組合相當豐富，當中絕大部分屬於自研遊戲，包括旗艦遊戲大話西遊（手機及電腦版）、陰陽師系列、荒野行動及第五人格。而公司亦代理不少知名度高的遊戲，例如魔獸世界、暗黑破壞王III及爐石傳說。以地區劃分，2019年中國及海外市場的在線遊戲收入佔比分別為89%及11%。

2019年，公司收入按年上升15.5%至464.2億人民幣；經營利潤同比增加38.2%至137.9億人民幣，歸因於主要費用率（銷售及行政費用）佔收入比重由2018年度的24.9%，下跌至2019年度的19.9%。至於今年第一季，受惠於疫情在國內肆虐，民眾減少外出，在家暢玩在線遊戲的時間增加，拉動期內收入按年上升18.3%；經營利潤亦錄得19.5%增長。

投資部署上，筆者認為網易（NTES.US）2020年度的預測市盈率約23.5倍，與騰訊逾30倍的預測市盈率比較，估值明顯較低。雖然市場認為反應非常理想，不過由於集團在美國已經上市多年，估計本周四（6月11日）上市首日升幅有限，建議投資者作中長線持有。

權益申報，本人沒有持有上述股票