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周四 五行大贏家 - 聶振邦 - 強勢股ESR上升動力未見底
發佈日期 : 2020-09-10

ESR是專注於亞太區的領先綜合物流地產平台。

面對恒指表現反覆,後市方向未明,認為買入強勢股合宜,ESR(01821)是其中之一,自8月31日至9月7日累升3.98%(23.85→24.8元),同期恒指則跌3.27%,相距超過7.25%,引起筆者關注。截至今年6月底,每股資產淨值折合為7.6099港元,相對今年9月7日收報24.8元,市帳率為3.26倍,高於1倍反映就基本面而言,現價處於偏高水平。然而,新經濟股普遍合理市帳率應介乎4.5至5倍,相對每股淨值為7.6099港元,計出每股合理值為34.25至38.05元,較現報24.8元,潛在升幅為38.10%至53.43%。

而截至今年6月底之倒數12個月的每股盈利折合為0.7713港元,對比24.8元之市盈率為32.15倍。參考新經濟股普遍合理市盈率應介乎40至45倍,相對每股淨值為0.7713港元,計出每股合理值為30.85至34.7元,較現報24.8元,潛在升幅為24.4%至39.92%。綜合上述兩種分析,每股合理值為32.55至36.35元,平均值為34.45元,筆者認為集團的每股合理值不少於此值,表示現價有上升空間,較現價產生潛在升幅接近39%。

參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於22.30元或以下買入;保守者則可於19.8元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為30至35元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恒指表現波幅,遇上股價下挫時,投資者應嚴守止蝕為佳。


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