George Yeung

今天上市的Vesync（02148）獲重量級基石投資者入股，公開發售部份獲高達538.3倍認購，一手中簽率低至1.54%，認購75手才穩中一手。其火爆情況和JS環球生活（01691）的股價大漲並非個別例子，與JS環球同期上市的小熊電器、石頭科技等股價從IPO到目前漲幅都超過200%，反應整個板塊的廣闊增長空間，預計未來Vesync股價上漲可期。

Vesync主要有三個品牌，Etekcity主要為智能家居小家電，Levoit主要為家居環境電器，其空氣淨化器是Amazon空氣淨化類別的暢銷品，於2019年，佔其總零售額37.4%，Cosori主要提供廚房小家電，2019年空氣炸鍋佔比24.7%。由2018年至2019年，來自北美、歐洲的收益分別近80%及逾10%。

雖然集團主要在Amazon平台銷售產品，但與中國產品在海外銷售走的性價比路線有分別，沒有刻意以低價搶客，反而著重產品的性能及質量。由於銷售在外國而生產供應鏈在中國，有較大議價空間，因此其毛利穩定在40%左右，由2017至19年的營收復合增長率達42%。受疫情帶動網上銷售，今年上半年收入1.29億美元，淨利潤大幅增長超10倍至2,248.1萬美元。

除公開發售獲高倍數超額認購外，國際發售亦獲大幅超額認購，兩者各佔發售股份的一半。本次招股，集團引入三個基石投資者，其中，近年來戰績輝煌的高瓴資本認購9,828.6萬股，加上Orchid Asia、Orchid China及LMA SPC等，設六個月禁售期；前5大承配人約佔國際發售股份51.5%，證明機構投資者對集團業務前景充滿信心。