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周一 五行大贏家 - 楊德華 - 藍月亮宜現金認購
發佈日期 : 2021-02-22

楊德華

藍月亮(06933)為中國家庭清潔護理龍頭企業,主要業務為研發、生產及銷售衣物清潔護理、個人清潔護理及家居清潔護理產品。根據弗若斯特沙利文報告,在2017至2019年期間,公司的洗衣液、洗手液及濃縮洗衣液產品在其各自市場的市場份額均排名第一。

藍月亮採取全渠道的銷售模式,涵蓋線上及線下。公司線下分銷網絡覆蓋中國所有省份,除了大賣場及超市進行直銷之外,產品亦供應向單體超市、便利店、雜貨店及加油站轉售產品的線下分銷商,目前接近七成的線下分銷商位於三線及以下城市,涵蓋全國逾2,600個區縣的零售銷售點。

至於線上渠道方面,公司已布局主要電商平台,如京東、天貓、淘寶網、蘇寧及拼多多,同時通過自行研發的移動應用程式向消費者進行直銷。2020年上半年,公司來自線上銷售的佔比高達58.8%,明顯較同業優勝。

展望未來,公司的增長動力來自消費者習慣改變以及產品組合優化。首先,國內洗衣劑產品處於更新递代階段,洗衣液在中國市場的滲透率不足五成,明顯低於其他發展國家。弗若斯特沙利文預測,隨著更多消費者轉用洗衣液,到2024年洗衣液將會提高至58.6%,2019至24年洗衣液零售銷售總價值的複合年增長率為13.6%。事實上,洗衣液產品未來會趨向濃縮化,相對於一般洗衣液產品,更易於降解,而且體積較細,有利運輸、儲存,惟國內消費者需要更長時間以提高接受程度。

另一方面,經過新冠疫情之後,內地消費者健康意識加強,有助提振清潔產品需求。公司將開發更多消毒產品,加上消毒產品利潤較洗衣液高,銷售佔比提升將改善毛利率表現。

恒生指數公司官網指出,將於下周五(2月26 日)公布恒生綜合指數調整,考慮到藍月亮的市值以及交投量,
入港股通機會高唱入雲:藍月亮為國內知名度極高的消費品牌,預料會受到內地投資者歡迎。策略上,建議投資者於17元以下水平收集,搏公司股價破頂。

權益申報:筆者為香港證監會持牌人士,不持有上述股份。

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