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周二 股市論語 - 藺常念 - 一月份港股面對陰霾
發佈日期 : 2022-01-18

藺常念


1月份進入第2周,港股在科技股領導下,持續上升。最初是由著名投資者蒙格增持阿里巴巴股份引發,在美國上市的中概股從低位反彈,中概股一天升百分比十幾。市場認為中概股自去年七月份大幅下挫後,估值已經極低,阿里巴巴(09988)跌至15倍市盈率。對長線投資者十分吸引,美國機構投資者重新入市。上周投資者繼續增持中概股,龍頭股阿里巴巴升勢凌厲,幾天內升15%,一洗頽勢。上周三(112日)恒生指數大幅上升663點,是今年最大升幅,升穿50天移動平均線。上周恒生指數升890點,國企指數升324點,科技指數升265點。科技指數升幅達到4.8%。龍頭科技股升幅最大,阿里巴巴最多升8.5%,騰訊(00700)升6.86%。上周藥明生物(02269)升14.3%,阿里健康(00241)升9.7%,石藥(01093)升9.34%,滙豐(00005)升8.88%,海底撈(06862)升8.23%,美團(03690)升7.56%


 


港股由頽勢進入復甦,但美股卻從高位回落。美國12月份消費物價指數升至7%,是自1982年以來最高。當時美國聯儲局局長獲加把聯邦利率提至20厘,來對抗通漲。2021年由於經濟從瘟疫復甦,碼頭出現擠塞,供應鏈繼裂。消費品出現供不應求,物價上升。首先是原材料急升,原油由2020年約40美元一桶,急升至近日80美元一桶。鋼鐡、銅、鋁等基本金屬大幅上升。再加上航運不衍應付急升的需求,運費大幅上升。一個由中國往美國西岸的貨櫃運費由約2千美元,一度升破2萬美元。美國西岸最大國際碼頭長灘,一度要等10天才能御貨。


 


美國2021年消費物價由於需求急增,及供應鏈斷裂,大幅上升。這是一個環球的問題,最初美國聯儲局認為通漲急升,只是暫時性,一旦供應鏈擠塞問題解決,通漲自然會下跌。但最近聯儲局態度轉變,由鴿轉鷹,宣布減少買債。各位聯儲局有投票權的官員,都表示短期內會加息。最初金融界估計今年會加息3次,每次1/4厘,全年等於3/4厘。但最近美國金融界,把全年加息預期由3次提高至7次,即是1 3/4厘。不過美國政府國債達到30萬億美元,若加息7次,即是每年財政預算利息支出,要增加5,250億美元。等於要增加美國聯邦政府的預算赤字一半,至1.5萬億美元。美國政府入不敷支是公開資料,美國政府是最不能負擔大幅加息帶來的後果。因此美國聯儲局今年加息3次是美國聯邦政府所能承受的極限。


 


國際方面歐洲有極大危機正在醞釀中,自去年年底,俄羅斯在烏克蘭邊境聚集巨軍,有超過10萬全副武裝的正規軍。美國情報,表示俄羅斯正凖備一月份侵略烏克蘭,征服烏克蘭。自2014年搶奪克理米亞半島後,直接把烏克蘭吞併。這是自2次世界大戰以來歐洲,甚至全球最大的國際危機。俄羅斯掌權40年的總統普京表示,烏克蘭是俄羅斯歷史上長期以來俄羅斯的領土。烏克蘭回歸俄羅斯是理所當然的事。


 


烏克蘭是1991年蘇聯解體時產生的新國家,當時蘇聯15個加盟共和國,變成獨立國家。傳統俄羅斯人例如普京,從來不肯接受1991年蘇聯解體的結果。普京要恢復前蘇聯的板圖,2014年普年吞併克里米半島後,支援烏東的俄羅斯人分離份子,幾年來都和烏克蘭政府軍作戰。


 


美國和俄羅斯,歐盟和俄羅斯進行了幾次談判,都不能達到任何結果。美國及歐盟不能讓俄羅斯的侵略行為實現,但又不肯出軍作戰。只是經濟及金融制裁,看來普京將不會所動,很大機會揮軍進入烏克蘭,實行吞併行動。這是歐洲自2次世界大戰以來最大危機。一定會影響到環球經濟及股市。


 

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