George Yeung

粵豐環保（01381）是內地領先的垃圾焚燒發電企業，專注於垃圾焚燒發電廠的建設、管理及營運。去年，儘管因新型冠狀病毒疫情反覆而出現工期緊張、地理條件限制及設備供應滯後等諸多挑戰，但集團新項目均按預期完成。集團共有35個已簽訂的垃圾焚燒發電項目，每日城市生活垃圾總處理能力達51,990噸。其中27個項目已投入營運，每日城市生活垃圾處理能力達35,240噸，其餘項目正按計劃建設或規劃中。集團去年業績表現理想，行業受惠國策支持，近期股價受到大市下跌拖累跌至低位，值得留意。

去年純利13億增26% 

業績方面，去年收入68億元，按年增長36.2%，自2014年12月29日上市以來，連續八年（2014至2021年）保持雙位數字增長。純利約13億元，增長25.5%，也是連續八年雙位數字增長，收入和溢利同創歷史新高。過去八年，集團錄得高收益效率，邊際利潤率均保持在20%之上，反映管理層多年以來均高度重視控制成本，致力為股東利益著想。

事實上，集團管理層看重股東利益也可從股息政策安排可見，自2016財政年度派發股息至今，歷時已是連續六年，並且每年都是一年派息兩次（中期+末期）。而在派息金額上，不論中期息或末期息，均是每年都見遞增，證明在持續溢利增長同時，管理層願意與股東分享集團成果。誠然，過去八年內地環保行業經營環境不斷變遷，期內收入和盈利每年均見增長，並且為雙位數字殊不簡單，反映管理層具備優秀企業管治能力，以及適應營商環境變遷的機動性。

疫情持續逾兩年令內地減污需求增加，集團管理層具前瞻性部署，迎上適時的商機。如去年6月，集團收購四川上實30%股權，藉以取得四川省固體廢物處理市場的發展機會及未來收購其他固體廢物處理公司的機遇；另於今年2月集團獲授寶山垃圾焚燒發電項目的管理和運營權，不但彰顯集團與上實控股堅實的戰略夥伴關係，而且展示了集團的卓越管理能力。