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周二 攀金比禧 - 賴宗裕 - 拉拔港股 歡慶七一
發佈日期 : 2022-06-28

賴宗裕


恒生指數在半年線(120日移動平均線)22,100點壓力關前震盪趨堅,擺脫美股波動節奏呈現強勢,適逢香港特區回歸25周年前夕,研判北水刻意持續拉拔港股,七月一日前不易弱勢,可適度偏多操作。


 


在聯準會升息後,近期聯準會主席在國會聽證會表示,通膨是目前的首要目標,並表明將持續導入快速升息到年底,主席認為通膨還沒受到控制,升息動作仍將持續,速度將是依循數據操作且靈活彈性,也表示6月通膨如果持續創高,下次七月的會期將會升息三碼,所幸國際油價已自69日高點121元明顯下跌至105元上下,通膨續創高峰的機率正在降低。


 


如同聯準會升息會後聲明稿,主席表示美國經濟有轉壞的可能性,承認美國的確可能發生衰退,並表示達成軟著陸是很大挑戰,財政部長也認為未來幾個月美國經濟便將放緩,經濟衰退則非不可避免的,預估聯準會在年底升息到3.253.5%會暫停升息,觀望情勢發展再作進一步決定,目前美股本益比已修正到近幾年的平均,經濟下行風險仍在,美股不容樂觀,由於跌幅已深也不需過度悲觀,畢竟所有的負面因素已眾所皆知,股市行情往往在市場失望中產生,未來股市專注的焦點將移轉至與景氣有關的經濟數據。


 


看多了總體經濟分析後,再來觀察景氣明顯相關的科技產業近況,可以提供更有效的消費景氣研判,國際消費性電子產品大廠三星電子,近期全球採購團隊在六月中向廠商發出通知,將暫停未來2周進貨,包括手機、PCTabletTV等消費性產品,原因是內部將召開全球高層會議,檢視下半年終端消費性市場需求,並檢視手上庫存水位,藉以決定下半年的採購策略,其中TV庫存非常高且終端銷售狀況差,TFT-LCD面板與控制晶片採購一定會有大幅下修。


 


三星手機部分,預估全年出貨量2.7億支與去年持平到成長2%,因為地緣政治、高通膨等因素已影響到東南亞、東歐等地區消費,手機庫存上升至12周,近期已經開始調庫存,預估將下調至8周安全水位,上半年手機生產約1.35億支,預估下半年生產數量將年減10%,全年可能下修到2.52.6億支,近期因海運塞港導致產品延誤的狀況已有改善,預估需要1-2個月消化庫存。


 


從手機晶片大廠MTK的基本面也可發現今年全球手機需求不如預期,過去幾月都在調整相關晶片庫存,5G單晶片第一季財報顯示存貨為110天高出長期平均34周,第二季全球換機不如預期,調整庫存動作持續進行,科技產業對整體景氣有減分效果,也加深市場對於景氣衰退疑慮。


 


恒生指數自510日低點19178反彈以來,已經成功越過5321,291高點,季線(60移動平均線)轉折往上,個別股股價表現的時代將再度顯現。


 


作者未持有上述指數ETF或個股


 


 

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