唐人

中康控股（02361）全球發售7,500萬股，國際配售九成，公開發售一成；招股價介乎5.36元至6.96元，集資最多5.22億元。每手500股，一手入場費約3,515.07元，將於7月12日港主板掛牌上市。獨家保薦人為法巴。

集資所得50.8%資金將主要用於升級及提高SaaS產品，專注於智能決策雲、智慧零售雲及智慧醫療雲。約49.2%資金將用於中康技術及數據倉庫的進一步研發。

這次上市引入了百洋健康、Lun’s Family、廣東康石壹號私募股權投資合伙企業及鄭靖傑為基石投資者，按發售價認購共約1.3億港元。

由於中國面臨老齡化；醫療資源分配不平衡，集中大城市；供需相對不平衡，是所有產業中供給永遠滿足不了需求的產業，因此醫療健康是一個朝陽行業，行業存在大量需求，醫療健康行業增長空間可觀。

成立於2007年12月的中康控股是在大數據及數字技術的驅動下，致力於為中國健康產業的企業級客戶提供大數據解決方案的領先公司之一。集團利用大數據及技術，為健康行業企業級客戶產品營銷提供全面、綜合的數字化解決方案。

根據艾瑞諮詢報告，按營業收入和所服務的頂級醫療產品製造商數量以及企業級客戶數量來計，中康控股在產品及渠道大數據解決方案細分賽道均排名第一。

具產品大數據解決方案優勢 

中康控股業務基於健康大數據及技術，為多元化客戶（尤其是醫療產品製造商）提供綜合解決方案，主要包括數據洞察解決方案、數據驅動發布及連接和SaaS產品。其中，數據洞察解決方案是以定制的數據洞察報告及數據驅動營銷解決方案的形式量身定制的業務增長或投資解決方案，協助客戶院外市場戰略及策略制定和執行。

值得注意的是，中康控股盈利能力強勁，營業收入從2019年的1.77億元增長至2021年的3.24億元，三年復合增長率達到35.3%，2021年同比增長率超過60%。從營收構成來看，數據洞察解決方案業務佔總營收的49.8%，數據驅動發布及活動和SaaS業務，分別佔比為41.5%和8.7%，各項業務均實現不同程度的增長。其中SaaS業務呈爆發式增長，從2020年的697萬增長至2021年的2,819萬，同比增長了超過304%，數據洞察解決方案和數據驅動發布的營收則分別同比增長了64%和39%。2019至2021年，中康控股毛利率維持在60%左右；同時，淨利潤率也保持30%左右的高水平。

中康控股業務前景可期，首掛後不妨策略性低吼，分段收集作中線持有。