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周三 金星匯 - 孫天欣 - 中國有色礦業各項指標吸引
發佈日期 : 2022-09-21

孫天欣


中國有色礦業(01258)是全球領先的銅生產商,團在贊比亞和剛果(金)專注經營銅、鈷開採、選礦、濕法冶煉、火法冶煉及銷售業務。


 


今年上半年,中國有色收益為22.07億美元(下同),較去年同期增加4.6%。整體毛利率從2021年上半年的29.3%減少至2022年上半年的24.1%,主要原因是國際銅價上漲導致外購銅精礦及氧化礦原料成本上升。


 


股東應佔利潤為19.62億元,同比減少17.7%。公司表示,利潤減少主要原因是中國有色旗下非洲公司的謙比希東南礦體產量同比下降及國際銅價波動較大。


 


今年上半年總共生產粗銅和陽極銅165,042噸,同比減少4.3%;銅生產總量減少主要由於上半年旗下中色非洲礦業主西礦體和東南礦體按計劃停產檢修。


 


此外,其他產品產量皆有所增長,生產陰極銅71,932噸,同比增長22.8%;生產氫氧化鈷含鈷845噸,同比增長682.4%;生產硫酸522,409噸,同比減少0.6%;生產液態二氧化硫13,655噸,同比增長14%;代加工銅產品36,602噸,同比增長90.6%


 


坐擁8億美元現金 股息率逾9% 


 


上半年收益當中,粗銅及陽極銅收益達到13.96億元,佔總收益約63.3%,佔比較去年下降約10個百分點。但佔比第二的陰極銅收益則達到6.4億元,收益佔比由去年22.1%上升至今年上半年的29.0%


 


公司經營整體保持穩健。其中銀行結餘及現金為8.08億美元,較2021年底增長2.02億美元,現金水平大幅增加。公司預測受美聯儲加息以及經濟前景未明影響,對有色行業價格將有影響,前景寄望於中國穩增長政策以及疫情進一步受控。


 


中國有色去年全年股東應佔純利達3.57億美元、同比增加逾1.8倍,每股盈利9.78美仙、末期息達到3.82美仙,以周一收市價計算,市盈率僅4.13倍,股息率9.46%,綜觀各項指標尤其是股息率頗為吸引。


 


中國有色於今年三月被納入深港通港股通成份股,配合全年業績及首季度業績理想,股價曾一度升達5.15港元,目前股價已回落至3.15元,較去年配股價3.96元低逾兩成且已跌穿1倍市賬率,加上公司目前現金充裕,大可考慮適量回購以提升每股資產價值。


 

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