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周一 中港兩邊睇 - 張嘉奇 - 周大福受惠放寬入境限制 資金湧入股價有力再試新高
發佈日期 : 2022-09-26

張嘉奇


恒指失守萬八大關,大巿一片愁雲慘霧,令對「通關」刺激經濟的呼聲日升。繼早前港府澄清虛傳「0+3」抵港方案後,截稿前,又突公布由今日起「0+3」抵港方案、取消抵港前核酸檢測,及准未接種疫苗者來港,部份相關板塊已率先偷步炒高。事實上,宏觀國際防疫措施已大幅撤消,國際旅運趨近回復從前,故香港確實有迫切需要趕上,故上述政策改動亦乎合預期,而現階段如何部署疫後復常概念股才是關鍵。


 


首先,於落實入境香港「0+3」政策後,雖可免卻酒店強制隔離,但到港人士亦將獲發「黃碼」以資識別,而黃碼將限制持證者進入餐飲業務處所、主要娛樂場所,僅可乘搭交通工具、進入商場及超市,故昔日旅業受惠行業短期內亦難完全受惠。雖然零售業或可於新制中有優勢,但由於仍有部份限制,訪港的心理門檻猶在,故相信低消費零售將不足誘因以吸引來港,周大福(01929)等一類較高消費相對吸引力較大,有望率先彈出。


 


本地老牌珠寶金飾零售商周大福(01299),於截至今年3月底之財年中錄得營業額989.38億元,按年上升41%;全年純利67.12億元,按年上升11%。其中,香港及澳門同店銷售增長24.7%,中國內地則只增長11.1%,但其黃金首飾及產品零售需求強韌、推動同店銷售增長至19.3%,反映內地消費群對金飾需求依然殷切。雖然國際金價近月走勢波動,但一般而言年末為黃金銷售旺季,加上近期婚嫁市場漸趨活躍,有利推動周大福黃金銷售。


 


按政府統計處數據,香港今年7月零售業銷貨價值(臨時數字)約283億元,由6月的按年下跌1.3%轉升4.1%,隨著疫情第5波高峰期減退,零售業已逐步復甦。「十一黃金周」臨近,現時取消入境強制酒店檢疫、「3+4」改為「0+3」,旅客勢必倍增,將直令周大福銷售帶來刺激。


 


近年周大福股價不時受地區封控而短期受壓,但集團自8月底獲公布納為恒指成分股後,主動買入資金已明顯見增加,過去20日中九成日子錄資金淨流入,相信將可為股價帶來承托。經營情況回暖,集團去年每股基本盈利67.1仙,派發末期息28仙、全年股息共50仙,派息比率亦由上年度66%回升至75%,預期息率亦升至近4厘,投資價值已重現,可考慮於15元水平分段收集,短綫先看17元水平,再看去年底18.04元歷史高位,止蝕價14元。


 


(本人沒有持有上述股份)


 

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