年內第二次降准來了，時隔半年後，央行再度下調存款準備金率。

據央行網站，為鞏固經濟回升向好基礎，保持流動性合理充裕，中國人民銀行決定於2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。

央行降准有利於進一步釋放流動性，對股市及樓市、匯率都會有不同程度的影響。對資本市場而言，2019年以來的十次降准措施公佈後，次日滬指有6次錄得上漲，4次錄得下跌，上漲的次數多於下跌的次數。後5日滬指的表現則有8次錄得上漲，2次錄得下跌，上漲的概率遠遠大於下跌的概率。

估算此次降准釋放流動性5,000至6,000億元左右，市場流動性將有所放鬆，貨幣市場利率和中長期債券利率也將隨之下降，發揮降低實體經濟融資成本的作用。考慮到本月還要跨季末的流動性缺口以及未來幾個月MLF到期量比較大，央行此次降准，有助於增加流動性供給，平穩市場流動性運行。

此次降准處於經濟回升接力的關鍵時刻。中國人民銀行連續推出降息、優化房地產金融政策等措施後，於年內二度降准，推動經濟持續恢復、回升向好。近期，宏觀政策組合拳接連發力，市場預期明顯好轉，但經濟回升彈性仍有待增強，本次降准接力體現政策支持效應。

降准有望進一步鞏固實體經濟回升向好態勢。本次降準將釋放中長期流動性超5,000億元，通過「真金白銀」有效激勵金融機構增加對實體經濟的資金投入，預計宏觀指標將呈現更多積極變化，經濟穩步回升的可持續性進一步提升。

央行此次降准的具體時機把握精准，9月中旬流動性面臨地方債發行、稅期高峰、監管考核等因素影響明顯加大。地方債發行在提速，金融機構認購繳款抽離大量流動性。每月15日前後也通常是繳稅高峰，流動性壓力會階段性增大。