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花旗降蒙牛目標價至25.65元 維持「買入」評級

花旗的研究報告指，因行業今年上半年銷售疲弱，下調蒙牛(02319)今明兩年收入預測5%及9%，純利預測分別削減19.8%及16%。該行料公司2024年及2025年的銷售分別按年持平及升4%，其息稅前利潤率分別按年升50個及30個基點，至6.8%及7.1%。花旗將蒙牛目標價由31.9元降至25.65元，維持「買入」評級。

美銀證券降同程旅行目標價至20元 下調盈利預測

美銀證券發表報告指出，同程旅行(00780)將於8月底披露的第二季業績，預期業績符合市場預期，總收入預測按年增長49%至42.8億元人民幣，主要受惠於核心在線旅遊平台業務收入按年增長23%，以及旅遊業務收入7.62億元人民幣。由於去年第二季重新開放後的基數較高，預期酒店及交通收入按年增長11%與17%，較首季的16%與26%有所放緩。

同時，該行料同程旅行次季非公認會計準則(Non-GAAP)的經營溢利預計為6.57億元人民幣，按年增長12%，意味著利潤率為15.3%，相對於首季為14.5%。Non-GAAP淨利潤達6.12億元人民幣，利潤為14.3%，相對於去年同期為5.92億元人民幣。該行認為，同程旅行次季的利潤增長較收入增長慢，主因為管理層將投資預算用於獲取出境旅遊和應用程式(App)用戶所致，並將其視為公司持續增長的重要驅動力。

花旗對中國建材開啟30天上行催化劑觀察

花旗發表報告指，據數字水泥網，長三角地區水泥和熟料價格將於7月5日每噸上調50元。加價主要原因是行業自律和錯峰生產計劃(Off-Peak Production Schedules)，計劃在7月和8月各停產10天，導致產量減少約30%。

報告指，此舉與疲軟的季節性因素背道而馳，認為是標誌著包括海螺水泥(00914)和中國建材(03323)在內的行業領先企業下半年將轉變價格策略，將利潤置於市場份額之上。另外，該行預計未來幾個月華東市場的價格將繼續上升。該行維持中國建材「買入」評級，目標價4元，並開啟30天上行催化劑觀察。

網易重磅作品《燕雲十六聲》宣佈延期公測

由網易(09999)(NTES.US)旗下Everstone工作室開發的武俠動作遊戲《燕雲十六聲》PC版原定於本月26日進行公測，不過官方今日宣佈，經過深思熟慮的斟酌，在公司對燕雲項目的大力支持下，決定延期公測，並將投入更多精力完善遊戲體驗，並預告有計劃再開展一次更大規模的多端互通測試，強調今年內一定會推出該遊戲。

瑞銀上調內地電力股目標價 行業基本因素強勁

瑞銀發表報告指，內地電力行業基本因素強勁，上調內地電力股目標價。首選中廣核電力(01816)、中國核電(601985.SH)、華潤電力(00836)和長江電力(600900.SH)。

報告指，雖然內地電力股股價年初以來強勁上升33%至78%，但仍然看好股價表現，因具強勁的基本面因素，包括結構性電力需求增長和潛在的居民電價上漲，目前只部分反映在股價上。

報告提到，基於更高的電力需求增長假設，2024至2026年間從5.2%增長到7.5%，而市場預期為7%，加上估值重估，預計內地電力股股價將進一步上升。而潛在的電力改革是推動股價上升的另一個關鍵因素，其中可能包括居民用電價格上升。

星展升吉利目標價至11.7元 輕微上調今明兩年盈利預測

星展的研究報告指，吉利(00175)如市場預期將全年交付目標上調至200萬輛，亦對其海外業務有信心，將其銷售額目標由30萬輛提升至38萬輛。

該行因為吉利今年上半年交付量勝預期及車型管線強勁，而分別上調2024及2025財年的盈測2%及3%，亦升目標價至11.7元，維持「買入」評級。該行提出，吉利及極氪品牌旗下強勁的車型對於提高今年下半年及2025年的銷售量極為重要，料毛利率將在未來連續數個季度改善，在2024財年有望可達15.4%。

星展亦料，極氪2024年次季按香港財務報告準則可達收支平衡，新推出的Zeekr X理應可提高公司下半年的銷售展望。

百度宣佈文心智能體平台免費開放文心大模型4.0版本

百度-SW(09888) (BIDU.US)宣佈文心智能體平台免費開放文心大模型4.0版本，開發者可選用3.5或4.0版本製作智能體。目前已有20萬開發者和6.3萬企業加入該平台。

百度文心智能體平台的開放策略，可為開發者提供更多選擇和靈活性，推動AI技術應用發展。百度方面則致力於提供先進工具支持AI普及。

中國罕王悉售澳洲金礦勘探公司Primary Gold權益 料錄未經審核收益1.5億澳元

中國罕王(03788)公佈，旗下HGM Resources Pty Ltd與買方Huineng Gold Pty Ltd達成協議，將向其出售全資持有的澳洲金礦勘探及開發公司Primary Gold全部權益，協定初始購買價3億澳元，加上逾311.66萬澳元的環境債券。中國罕王已於澳洲聯邦銀行存入一筆現金，為該債券提供擔保，買方將向公司支付該筆現金，並取代公司在此環境債券中的地位。

集團預期，是次出售將錄得未經審核收益約1.5億澳元，出售的所得款項淨額當中約三分之一則用於向股東派發股息。中國罕王表示，未來會將人力及財力資源集中於西澳Cygnet金礦項目開發的勘探、許可及可行性研究。

小米「小愛同學」接入大模型後 用戶次日留存提升10%

內媒引述小米小愛大語言模型負責人喬國輝在一個活動上表示，小米集團-W(01810)旗下語音助理「小愛同學」在接入大模型後，用戶留存大幅提升，用戶次日留存提升10%。他又指，由業內數據分析，用戶留存每提升5%均代表產品體驗的大幅提升。

康師傅據報客服證實經典系列方便麵加價

內地食品資訊平台《小食代》指，近日多個地區的網民表示，康師傅(00322)自7月1日起上調部分方便麵價格，當中有網友展示一份蓋章「新疆頂益食品有限公司」的文件顯示，康師傅將於7月1日起調整經典系列產品出廠價。康師傅電商平台官方旗艦店的客服亦證實，康師傅經典系列方便麵已全國統一調價。不過今次加價與之前「全線漲價」的傳聞不同，加價範圍僅限於旗下的經典系列方便麵。康師傅官方暫時未作出回應。

A股

上交所召開「科創板八條」投行專題座談會

上交所近日召集「科創板八條」證券公司專題培訓會暨併購重組座談會，２５家證券公司的１００名投行和研究所業務條線相關負責人參會。與會的投行人士表示，併購重組相關內容是「科創板八條」的一大亮點，併購重組股份對價分期支付等創新制度盡快落地，並就支持非同一控制下吸收合併、優化跨境並購政策、進一步提升審核效率等提出意見建議。上交所表示，將加快推動更多具有示範意義的併購重組案例落地，釋放制度紅利，激發市場活力。

國家電影局：國產影片赴境外參展前須備案

中國國家電影局發佈通知，內地攝製完成的電影取得電影公映許可證後，方可參加電影節（展）；擬參加境外電影節（展）的，送展法人、其他組織應當在該境外電影節（展）舉辦前，將相關材料報電影主管部門備案。

通知稱，根據《中華人民共和國電影產業促進法》、《廣播影視節（展）及節目交流活動管

理規定》，國家支持國產影片參加境外電影節（展），備案主體應在節（展）舉辦２０個工作日前報送備案材料。短片參加境外電影節（展）參照執行，由境內第一出品單位或送展法人向國家電影局備案。