聶振邦

從7月2日至8日的大市成交金額分別約1,184億、1,136億、908億、903億和893億港元，連續四日在減少，落到低於900億元，是4月10日以來最低，港股「陰跌」格局漸見形成。現時謹慎投資者選股，以物識防守性較強股份作首要考量為佳，股價較52周低位差距少於一成屬不俗參考，於7月8日收報33.30元的農夫山泉(09633)，較當時52周低位32.40元高2.78%。

確認差距少於一成，加上處於2020年9月8日上市以來低水平，距今約三年零十個月，認為具備較強防守性。集團主要於中國從事生產及銷售「農夫山泉」品牌的包裝飲用水產品(包括飲用天然水及天然礦泉水)。截至去年12月底每股淨值折合為2.7848港元，相對2020至2023年之每年最低市賬率的平均值為15.78倍，得出每股合理值為43.90元，較33.30元之潛在升幅為31.83%。另可留意集團於2020年9月8日上市，在2020至2023財年均有派發股息，於2023財年每股股息為0.7500元人民幣，期內最高。

每股股息折合為0.8222港元，相對現價33.30元，計出股息率接近2.50%，較上述四個財年之每年最高股息率為0.65%至2.37%還要高，確認現價處於吸引水平。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於30.00元或以下買入；保守者則可於26.60元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為45.00至50.00元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。

筆者未持有上述股份。